房地產開發(fā)資金運作與風險研究.pdf

1、目前,國民經濟的高速發(fā)展與人民生活水平的不斷提高,促進了房地產業(yè)的發(fā)展,使得房地產投資與開發(fā)已成為一種非常熱門的經濟活動,鑒于其高投入、高回報的特點,必然使房地產投資具有高的風險.該文從分析房地產開發(fā)資金形態(tài)的轉化說明房地產資金運作的過程與特點,闡述了房地產開發(fā)與金融的關系.通過具體項目的開發(fā)過程的分解,說明房地產開發(fā)是如何在需求資金及其需求時點,進而建設起項目的現金流量模型,它既是項目籌資的前提,也是運用資金的基礎,房地產開發(fā)商借助這

2、個模型可以把握整個房地產項目的資金運作節(jié)奏.從資金籌措的基本原則出發(fā),在闡述傳統(tǒng)的融資形式時,在房地產開發(fā)中引進了項目融資的概念,提出了房地產項目融資的制度模式.大量資金的運作必然要有嚴格的風險防范措施,該文在對資金運作的階段風險及風險類型作定性分析的同時,重點研究了風險的量化分析:房地產投資收益的離散程度分析與項目現金流量模型貼現率的風險校正.通過實證,著重研究了CAPM模型在房地產開發(fā)資金運作風險分析中的運用,即通過系統(tǒng)風險β值校正