日本泡沫經(jīng)濟(jì)及其對我國的啟示

1、1日本泡沫經(jīng)濟(jì)及其對我國的啟示日本泡沫經(jīng)濟(jì)及其對我國的啟示欒家慶摘要20世紀(jì)80年代后半期到90年代初，日本發(fā)生了其經(jīng)濟(jì)史上最嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)給日本經(jīng)濟(jì)帶來了長久的、深刻的影響。在泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹過程中，日本股價和地價迅速暴漲，帶來了巨大的資產(chǎn)效應(yīng)。然而，泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰之后，資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，股價、地價持續(xù)暴跌，出現(xiàn)了泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰蕭條。在此之后，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇十分乏力，在很長時期內(nèi)繼續(xù)處于低迷不振和看不到光明前景的困難境地，加之日本政府對危機(jī)的深刻性

2、、嚴(yán)重性和復(fù)雜性認(rèn)識不足，對景氣的判斷也屢屢失誤。伴隨著資產(chǎn)收縮下沒有繁榮感的漣漪景氣和戰(zhàn)后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)蕭條的出現(xiàn)，日本經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)90年代陷入了長期停滯，失去了寶貴的10年。進(jìn)入到21世紀(jì)，泡沫經(jīng)濟(jì)后遺癥并未隨之消失，其嚴(yán)重影響甚至延續(xù)至今仍未能完全消除。泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰和泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后遺癥的出現(xiàn)，徹底暴露了日本經(jīng)濟(jì)深層次的矛盾。日本為什么會發(fā)生泡沫經(jīng)濟(jì)？泡沫經(jīng)濟(jì)為什么會對日本經(jīng)濟(jì)造成如此重大的影響？日本泡沫經(jīng)濟(jì)給我們帶來哪些啟示？這些

3、都值得我們做一番深刻的思考。泡沫經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹的產(chǎn)物。隨著金融資產(chǎn)的日益膨脹和金融產(chǎn)品的不斷復(fù)雜化，金融資產(chǎn)的投機(jī)性也日益增強(qiáng)，政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控失誤與微觀經(jīng)濟(jì)主體過度投機(jī)行為對泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生都有重要的影響。日本泡沫經(jīng)濟(jì)從發(fā)生至今，日本國內(nèi)外各方面的研究從未停止。對于日本泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生，國內(nèi)外學(xué)者都進(jìn)行了多方面的、深層次的詳細(xì)研究，研究范圍主要包括制度方面的、經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的以及綜合因素方面等等。本文認(rèn)為，日本泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生及影響都有其

4、復(fù)雜的原因，可以說日本泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生既包含泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生的普遍性特征，又有其復(fù)雜的特殊性特征。日本泡沫經(jīng)濟(jì)源于過度投機(jī)，政府的政策失誤對泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生起到了推波助瀾的作用，在諸多因素共同作用下造成了虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和虛假繁榮。然而，泡沫必定破滅并嚴(yán)重影響了日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。近年來，美國發(fā)生的次貸危機(jī)導(dǎo)致全球性金融危機(jī)，更是讓人們把目光投向虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展給世界經(jīng)濟(jì)帶來影響的問題上來。本文借鑒前人研究成果，對日本的泡沫經(jīng)濟(jì)背景、膨脹、崩潰及影響進(jìn)行

5、了全面分析，進(jìn)而提出了日本泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生對我國的啟示。日本泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的背景包括四個方面：日元急劇升值、國內(nèi)產(chǎn)生大量過剩資本、金融自由化和平成景氣。20世紀(jì)70年代以來，日元持續(xù)升值，但是這種持續(xù)升值都是以較小的幅度為特征的。1985年，《廣場協(xié)議》簽訂以后，日元急劇升值，日本政府為了克服《廣場協(xié)議》后的“日元升值蕭條”和履行“國際協(xié)調(diào)”的任務(wù)，采取了財(cái)政和金融雙擴(kuò)張的政策，加之國內(nèi)出現(xiàn)大量過剩資本和金融自由化進(jìn)程的加快，導(dǎo)致了嚴(yán)重的資

6、本流動性過剩。在這種情況下，日本政府的政策也頻頻出現(xiàn)失誤，加之對金融業(yè)務(wù)缺乏有效的金融監(jiān)管和投機(jī)之風(fēng)盛行等，從而在諸多因素的共同作用下使泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生并急劇膨脹。在泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，伴隨著股價和地價的暴漲，日本國內(nèi)資產(chǎn)迅速膨脹。20世紀(jì)80年代末到90年35.1日本泡沫經(jīng)濟(jì)的歷史教訓(xùn)....................................315.1.1對經(jīng)濟(jì)形勢的盲目樂觀的后果......................

7、.....315.1.2過分擔(dān)憂日元升值，超金融緩和得不償失.................315.1.3政策制定實(shí)施嚴(yán)重失誤.................................325.1.4對虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險意識薄弱.............................345.2日本泡沫經(jīng)濟(jì)對中國的啟示..................................365.2.1充分認(rèn)清經(jīng)濟(jì)泡沫和泡沫經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，

8、制定實(shí)施正確的經(jīng)濟(jì)政策..........................................................365.2.2適當(dāng)控制金融自由化進(jìn)程，加強(qiáng)金融監(jiān)管.................375.2.3匯率改革必須堅(jiān)持主動性、可控性和漸進(jìn)性的原則.........395.2.4鼓勵投資、限制投機(jī)，增強(qiáng)投資者的風(fēng)險意識.............40參考文獻(xiàn).........................

9、.......................41后記...................................................441緒論11選題意義在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，盡管發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家都會出現(xiàn)泡沫，但其泡沫發(fā)生的程度和影響卻大不相同。泡沫經(jīng)濟(jì)的影響常常為人們所懼怕，可是，各國經(jīng)濟(jì)中的泡沫卻一再重復(fù)，這里面是否有可循之規(guī)律？本文以上世紀(jì)80年代后期日本發(fā)生的泡沫經(jīng)濟(jì)為例，在分析其產(chǎn)生背景、發(fā)展過程及其

10、崩潰后的嚴(yán)重影響的基礎(chǔ)上，總結(jié)其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以使我國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中能切實(shí)避免泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生及其危害，確保持續(xù)、穩(wěn)定、快速的增長。選擇日本泡沫經(jīng)濟(jì)作為研究對象，主要有以下原因：第一，20世紀(jì)80年代后期日本發(fā)生的泡沫經(jīng)濟(jì)，對日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了重大影響，直接導(dǎo)致了泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后的長期蕭條，并引起嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使日本經(jīng)濟(jì)在整個90年代陷入長期停滯，其嚴(yán)重影響甚至延續(xù)至今仍未能完全消除。第二次世界大戰(zhàn)中戰(zhàn)敗導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)損失約為1057億日元，占

11、財(cái)富總額的36%，與19341936年度相比，1946年度國民經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)能力（實(shí)際GNP）下降了62%1。泡沫經(jīng)濟(jì)對日本經(jīng)濟(jì)“損傷”雖然沒有第二次世界大戰(zhàn)那么大，但其影響程度之深、時間之長是世界上其他任何一個資本主義國家所未曾經(jīng)歷過的。泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰直接導(dǎo)致資產(chǎn)價格縮水，19901997年間，日本的股票、土地資產(chǎn)評價額約縮水1300兆日元2。第二，中國和日本作為亞洲重要的兩個經(jīng)濟(jì)大國，自古以來聯(lián)系緊密。對日本泡沫經(jīng)濟(jì)的研究有助于我們更深入