證券投資基金動態(tài)風險管理模型的建立及應用.pdf

1、市場風險管理日益受到金融機構的重視.研究表明,證券投資基金有必要根據(jù)自身業(yè)務的特點,建立一個動態(tài)的風險管理模型,以實現(xiàn)其投資資本和風險資本準備的合理分配,在控制其所面臨的市場風險的前提下實現(xiàn)投資收益.本文針對證券投資基金的業(yè)務特點,以VaR風險測量模型為核心構建了動態(tài)風險管理模型,該模型的主要目標功能有三個:市場風險的監(jiān)測、投資組合頭寸的調整和證券投資基金的資本優(yōu)化配置.并在選定的時間段內,通過對樣本基金、基準指數(shù)和根據(jù)動態(tài)風險管理模型

2、確定的投資組合模擬基金的實證檢驗及分析,考察了它們在觀察期間的收益關系,分析了動態(tài)風險管理模型三個目標功能的實現(xiàn)效果.以此為基礎,結合我國證券市場的特點,對該模型提出了改進建議.本文研究表明:基于VaR的動態(tài)風險管理模型能有效地監(jiān)控證券投資基金所面臨的市場風險,動態(tài)風險管理能夠創(chuàng)造價值.在市場正常情況下,VaR對投資組合的未來風險能做出了合理預測;而當市場極端情況出現(xiàn)時,動態(tài)風險管理模型能夠及時提供調整持有頭寸結構的信息,降低投資組合的