國債收益率曲線及其波動(dòng)的實(shí)證研究.pdf

1、國債市場是債券市場的基礎(chǔ)和重要組成部分,國債收益率及其收冀率曲線的形狀和變動(dòng)對債券市場及整個(gè)金融市場都具有重要意義.該文就是從利率期限結(jié)構(gòu)理論出發(fā)研究收益率曲線,系統(tǒng)介紹了國內(nèi)外關(guān)于國債收益率曲線擬合研究的成果,并運(yùn)用兩種較為成熟的方法——多項(xiàng)式樣條插值法和Nelson-Siegel-Svensson參數(shù)模型法對中國國債市場收益率曲線進(jìn)行實(shí)證擬合,通過擬合結(jié)果比較選擇后者作為較適合中國實(shí)際情況的方法.接下來對用參數(shù)模型法擬合出來的收益率

2、曲線選取一年時(shí)間采用主成分分析研究國債收益率曲線變動(dòng)模式特征.在以上實(shí)證研究的基礎(chǔ)上,分析中國國債收益率曲線形態(tài)特征和所反應(yīng)的問題所在,追溯到國債市場目前的發(fā)展?fàn)顩r和存在問題.最后,作者基于對市場的潛在影響因素的認(rèn)識(shí)對中國國債收益率曲線將會(huì)出現(xiàn)的變化和調(diào)整進(jìn)行了預(yù)測.該文力圖在以下幾方面做到有所創(chuàng)新:首先,對紛繁蕪雜的收益率曲線擬合技術(shù)進(jìn)行歸納和系統(tǒng)介紹,力求提煉出眾多研究成果的代表性;其次,以利率期限結(jié)構(gòu)的理論為基石結(jié)合中國國債市場的