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1、Y971252分類譬:FS305密級(jí):?jiǎn)挝淮a:10422學(xué)號(hào):200210083⑧0▲東歲,系碩士學(xué)位論文Sha打dongUni。versityMaster’STheSiS論文題目:實(shí)物期權(quán)及其在對(duì)外直接投資中的應(yīng)用作者姓名專業(yè)指導(dǎo)教師姓名專業(yè)技術(shù)職務(wù)丁淑娟金融學(xué)姜旭朝教授2005年3月20El山東大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要在未來(lái)存在不確定的情況下,企業(yè)在決定是否進(jìn)行投資的時(shí)候,傳統(tǒng)的做法是采用凈現(xiàn)值法則但是現(xiàn)實(shí)生活中有很多情況與凈現(xiàn)值法則
2、所得出的結(jié)論不符一方面,除非項(xiàng)目的凈現(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零否則企業(yè)不會(huì)輕易進(jìn)行某個(gè)項(xiàng)目的投資;而另一方面盡管有時(shí)經(jīng)營(yíng)面臨虧損,凈現(xiàn)值為負(fù)值,但企業(yè)仍然堅(jiān)持繼續(xù)該項(xiàng)目,而不退出這些都暴露了凈現(xiàn)值法則的缺陷,因此有必要修正該法則。一種新興的投資決策方法實(shí)物期權(quán)方法,將金融上的期權(quán)思想應(yīng)用到企業(yè)投資決策中,將投資機(jī)會(huì)視為一期權(quán),為投資決策帶來(lái)了新的方向它充分考慮到投資的特點(diǎn)即投資的不可逆性、投資的可延遲性、投資帶來(lái)后續(xù)的投資機(jī)會(huì)、以及投資決策的靈活性
3、,從而修正了傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法則,并給出了更為準(zhǔn)確的投資時(shí)機(jī)對(duì)外直接投資也是投資的一種,因此,實(shí)物期權(quán)方法同樣適用隨著中國(guó)加入WTO以及對(duì)外開放的深入,運(yùn)用更為準(zhǔn)確的投資決策方法實(shí)物期權(quán)方法也就顯得更為迫切本文內(nèi)容安排如下;第一部分,分析了實(shí)物期權(quán)與期權(quán)的關(guān)系并給出實(shí)物期權(quán)的定義,實(shí)物期權(quán)是一種未來(lái)收益存在不確定性、并能賦予持有者選擇權(quán)利的實(shí)物投資機(jī)會(huì)目前實(shí)物期權(quán)的研究領(lǐng)域主要集中于實(shí)物期權(quán)的識(shí)別、定價(jià)以及應(yīng)用方面第二部分,按照三條假設(shè)線索
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