我國高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險管理.pdf

1、隨著我國改革開放的進(jìn)一步深入和國家投融資體制的改革，我國高速公路的建設(shè)經(jīng)營從開始的國家一家出資修路，轉(zhuǎn)為國家、地方、獨(dú)立投資者、與外方共同出資以及特許權(quán)經(jīng)營等多種形式的投資模式。正是由于多元化投資主體的出現(xiàn)以及引進(jìn)BOT、特許權(quán)經(jīng)營的概念和模式，形成了一批有投資方組建的獨(dú)立的高速公路建設(shè)、運(yùn)營項(xiàng)目公司，這些公司在具有一定壟斷性質(zhì)的高速公路網(wǎng)絡(luò)中的各種風(fēng)險已引起了投資者的關(guān)注。 本文應(yīng)用國內(nèi)外風(fēng)險以及風(fēng)險管理的概念和理論研究成果，

2、以我國全面建設(shè)小康社會、加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)程為背景，從企業(yè)投資者的角度論述了在我國現(xiàn)有投資管理模式下對高速公路項(xiàng)目投資的風(fēng)險分析和風(fēng)險管理決策，提出了對高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險進(jìn)行識別、評估、分析的方法以及對風(fēng)險進(jìn)行防范和控制的措施。 結(jié)合高速公路項(xiàng)目投資的特點(diǎn)和一般規(guī)律，本文從項(xiàng)目投資的不同階段分析了高速公路項(xiàng)目投資的風(fēng)險來源、風(fēng)險特征和主要類型，并運(yùn)用量化分析方法對風(fēng)險及其敏感性進(jìn)行估測，據(jù)以得出投資決策和在項(xiàng)目實(shí)施過程中風(fēng)險防

3、范、應(yīng)對、監(jiān)控的針對性措施，對當(dāng)前從事高速公路項(xiàng)目投資和管理的決策及管理人員具有較強(qiáng)的指導(dǎo)和實(shí)踐意義。 全文共分為六章。 論文首先介紹了我國高速公路發(fā)展的狀況和國家高速公路網(wǎng)的規(guī)劃目標(biāo)，說明了投資主體的變化對項(xiàng)目開展風(fēng)險管理的必要性和意義。 其次，根據(jù)國內(nèi)外風(fēng)險及風(fēng)險管理研究的成果，結(jié)合高速公路項(xiàng)目的特點(diǎn)，論文對風(fēng)險和風(fēng)險管理的概念做了定義，將風(fēng)險管理的內(nèi)容劃分為風(fēng)險識別、風(fēng)險計(jì)量、風(fēng)險防范和風(fēng)險監(jiān)控等四個階段。

4、 論文在第三章中論述了項(xiàng)目風(fēng)險的識別方法，問卷或核查表法、流程圖法、財(cái)務(wù)報(bào)表法等是目前高速公路項(xiàng)目中常用的風(fēng)險識別方法；結(jié)合速公路的投資過程，把項(xiàng)目分為前期開發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營等三個階段，按項(xiàng)目流程對三個階段的風(fēng)險分別進(jìn)行了識別分析；在分析了高速公路項(xiàng)目風(fēng)險來源和風(fēng)險特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，對特許經(jīng)營模式下的高速公路項(xiàng)目識別出了政治風(fēng)險、融資風(fēng)險、建設(shè)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險和市場風(fēng)險等不同類型的風(fēng)險，闡述了各種風(fēng)險在項(xiàng)目實(shí)施過程中的表現(xiàn)形式

5、，并指出各種類型風(fēng)險不是獨(dú)立的，而是相互交叉、相互關(guān)聯(lián)的，必須系統(tǒng)的考慮項(xiàng)目的整體風(fēng)險和收益的平衡；結(jié)合案例項(xiàng)目介紹了風(fēng)險實(shí)際應(yīng)用。 論文在第四章中詳細(xì)論述了項(xiàng)目投資風(fēng)險量化分析常用的盈虧平衡分析法、敏感性分析法及其應(yīng)用步驟和量化分析過程；闡明了高速公路項(xiàng)目量化分析的數(shù)據(jù)因素為總投資估算、政策因素的變化和交通量預(yù)測三個方面；通過利用上述方法對案例項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)際應(yīng)用分析，找出影響上述三個方面的具體因素；以內(nèi)部收益率為分析指標(biāo)進(jìn)行敏感

6、性分析，得出收入和總投資為最敏感性因素；根據(jù)上述分析結(jié)果，據(jù)此可以判斷項(xiàng)目風(fēng)險大小，并做出防范風(fēng)險的決策。 論文最后闡述了項(xiàng)目風(fēng)險防范的方法，包括風(fēng)險回避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險自留、風(fēng)險控制等，對高速公路項(xiàng)目中識別出來的不同類型的風(fēng)險提出了相應(yīng)的應(yīng)對措施；對案例項(xiàng)目的風(fēng)險管理提出了針對性的處理意見。 高速公路項(xiàng)目的風(fēng)險處置不是一勞永逸的，必須對風(fēng)險管理全過程進(jìn)行監(jiān)控，及時檢查風(fēng)險應(yīng)對措施是否有效，并不斷識別出新的風(fēng)險，并制訂新