我國房地產(chǎn)業(yè)融資方式研究.pdf

1、我國房地產(chǎn)融資模式自上個世紀(jì)90年代初的第一次創(chuàng)新后，經(jīng)過10多年的經(jīng)濟(jì)增長和市場發(fā)展，目前已經(jīng)到了必須進(jìn)行以融資渠道多元化為核心內(nèi)容的第二次創(chuàng)新的階段。自2003年起，房地產(chǎn)業(yè)受一系列宏觀政策調(diào)整的影響，傳統(tǒng)的融資形式已不能滿足房地產(chǎn)開發(fā)所需要的資金。在國內(nèi)房地產(chǎn)金融業(yè)還未發(fā)展成熟的條件下，房地產(chǎn)企業(yè)如何拓展新的融資渠道，形成多元化的融資體系，是關(guān)系到其生存和發(fā)展的頭等大事。 我國房地產(chǎn)金融業(yè)存在機(jī)構(gòu)體系不健全、融資重心錯位等

2、問題，限制了房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道的拓展。目前，我國房地產(chǎn)企業(yè)融資主要采用銀行貸款、股權(quán)融資、債權(quán)融資等方式，不僅內(nèi)源融資不足，外源融資受到限制，而且債權(quán)融資和股權(quán)融資發(fā)展不平衡。其根本原因在于房地產(chǎn)融資制度存在結(jié)構(gòu)性缺陷和功能性缺陷。結(jié)構(gòu)性缺陷即間接融資與直接融資比例的失調(diào)間接融資內(nèi)部國有銀行信用壟斷、直接融資內(nèi)部各市場層次之間發(fā)展的失衡。功能性缺陷即信貸市場上資金逆配置導(dǎo)致銀行信貸的約束力有限，融資效率低下；資本市場對房地產(chǎn)業(yè)的實際推動