我國城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險融資問題研究.pdf

1、人口老齡化所帶來的養(yǎng)老保險體系財務(wù)危機，促使各國決策者設(shè)法改革其養(yǎng)老金制度。由于融資問題直接關(guān)系到一國的國民儲蓄率、勞動力供應、經(jīng)濟增長等一系列重要問題，因此，融資制度的改革就成了養(yǎng)老保險體系改革的焦點問題。 基金制和現(xiàn)收現(xiàn)付制是養(yǎng)老保險融資的基本模式，不同的融資模式會對社會經(jīng)濟產(chǎn)生不同的影響。上世紀80年代以來，由于現(xiàn)收現(xiàn)付制在運行中面臨難以克服的問題，強調(diào)個人責任的基金制融資模式漸漸在不同國家流行起來。但基金制在運行中也面臨

2、其內(nèi)在的不足，因此，20世紀90年代瑞典、意大利等國引入了現(xiàn)收現(xiàn)付制與基金制的混合模式一名義賬戶制。名義賬戶制仿效的是基金制的原理，通過加強繳費與未來給付之間的聯(lián)系，以較高的透明度重塑和強化了勞動的激勵機制，適合于轉(zhuǎn)軌國家。 現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制兩種不同的融資模式對儲蓄有著不同的影響，在現(xiàn)收現(xiàn)付制下，個人的最優(yōu)儲蓄行為將會受到影響，并使社會總儲蓄量降低：在基金制下，個人的最優(yōu)儲蓄行為不受到影響，社會總儲蓄量不會受到影響。

3、在一個現(xiàn)收現(xiàn)付制融資模式的養(yǎng)老保險體系中，在人口老齡化來臨時，在滿足養(yǎng)老保險承諾的支出，卻不需要提高籌資率，則此養(yǎng)老保險制度在財務(wù)上是持續(xù)的。由此我們可以得到，如果老齡人口的增長率小于經(jīng)濟增長率，現(xiàn)收現(xiàn)付制在財務(wù)上是可持續(xù)的。 本文認為，目前中國實際經(jīng)濟仍處于動態(tài)無效運行狀態(tài)，并且這種趨勢還將保持。因此采取現(xiàn)收現(xiàn)付制的融資模式更能增進我國社會的福利水平。通過考察我國人口老齡化速度和經(jīng)濟增長速度的長期趨勢，得到，長期內(nèi)，中國經(jīng)濟增

4、長率仍會大于老年人口的增長率，即中國實行現(xiàn)收現(xiàn)付制的養(yǎng)老保險融資模式在財務(wù)上是可持續(xù)的。因此，中國具有實行現(xiàn)收現(xiàn)付制融資模式的必要性與可行性。 雖然中國實行現(xiàn)收現(xiàn)付制融資模式具有必要性可行性，但從目前統(tǒng)賬結(jié)合融資模式運行狀況來看，存在許多難以克服的問題，不僅有個人賬戶空賬問題，還有制度上的不開放，不能適應我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化以及建立全國統(tǒng)一勞動力市場的要求，而引入名義賬戶制融資模式，由于名義賬戶制所特有的功能，不僅能增進社會的總福

5、利，還可以克服目前制度所面臨的問題。 因此，本文認為，我國應引進名義賬戶融資模式。今后的養(yǎng)老保險融資模式改革應建立以名義賬戶的統(tǒng)籌賬戶和私營化的積累賬戶的“新統(tǒng)賬結(jié)合”融資模式，發(fā)展企業(yè)年金或私人儲蓄年金，形成多層次的融資體系?！靶陆y(tǒng)賬結(jié)合”模式保留個人基金賬戶是為了促進資本市場的發(fā)展，進而對經(jīng)濟的增長產(chǎn)生促進作用。隨著我國資本市場的不斷完善，名義個人賬戶和個人積累賬戶之間的比例可以調(diào)整，逐步加大基金制的因素，相應降低名義個人賬