企業(yè)戰(zhàn)略風險及與收益的關系研究.pdf

1、隨著全球化趨勢的加快，企業(yè)組織層次的風險即戰(zhàn)略風險問題越來越需要關注，如何避免企業(yè)遭受滅頂之災，實現(xiàn)穩(wěn)步增長是戰(zhàn)略風險探討的核心。針對目前學界研究該問題存在的一些局限性，本文綜合運用戰(zhàn)略管理學、經(jīng)濟學、風險管理學、系統(tǒng)科學，遵循戰(zhàn)略管理的研究范式，借鑒了系統(tǒng)科學的思想和方法，融合定性與定量，演繹與歸納，實證與規(guī)范的方法，對戰(zhàn)略風險及其與收益的關系進行了理論和方法分析，主要工作如下： (1)本文重新界定戰(zhàn)略風險的內(nèi)涵和特點，研究了

2、戰(zhàn)略風險識別過程中的風險因素和風險形成機理。分析指出了戰(zhàn)略環(huán)境、戰(zhàn)略資源、戰(zhàn)略知識、戰(zhàn)略、結構、流程六個相關的因素為企業(yè)戰(zhàn)略風險因素，研究認為它們之間的動態(tài)不協(xié)調(diào)、不配稱是企業(yè)戰(zhàn)略風險發(fā)生的直接原因，并且構建了企業(yè)戰(zhàn)略風險形成機理模型。 (2)針對企業(yè)戰(zhàn)略風險的柔性特征，引入實物期權建立了其單因子動態(tài)評估模型；并利用Copula聯(lián)結函數(shù)描述了多因子的聯(lián)合概率分布和關聯(lián)結構；由此，提出了一種以實物期權為內(nèi)核的企業(yè)戰(zhàn)略風險動態(tài)評估方

3、法。 (3)考慮戰(zhàn)略風險管理的特點，提出戰(zhàn)略風險分擔聯(lián)盟(SRSA)可以作為戰(zhàn)略風險的一種外部應對機制?；谫Y源觀，建立了企業(yè)戰(zhàn)略風險分擔聯(lián)盟的形成動因模型，得到戰(zhàn)略風險分擔聯(lián)盟形成的兩個基本條件。利用系統(tǒng)結構對聯(lián)盟組織進行了描述，以熵作為系統(tǒng)組織有序度的度量尺度，在交易費用約束的條件下，建立了聯(lián)盟組織動態(tài)調(diào)整的隨機Markov序貫決策模型，研究結果表明，企業(yè)戰(zhàn)略風險分擔聯(lián)盟結構將可能會演化成穩(wěn)定性依次遞減的強強聯(lián)盟(SSA)、

4、強弱聯(lián)盟(SWA)、弱弱聯(lián)盟(WWA)這樣三種基本模式。 (4)對于戰(zhàn)略風險與收益的關系這一核心問題，國外大量的研究表明，戰(zhàn)略風險與收益的關系存在被稱為“鮑漫悖論”(Bowman’sparadox)即負相關關系的現(xiàn)象。本文摒棄了資本資產(chǎn)定價、均值方差等傳統(tǒng)的戰(zhàn)略風險度量方法，借鑒序數(shù)信息下系統(tǒng)組織整體不確定性度量的熵法，把戰(zhàn)略風險轉(zhuǎn)化為企業(yè)在戰(zhàn)略參考系統(tǒng)(referencesystem)內(nèi)收益排名(競爭位置)下降帶來的負面不確定

5、信息，給出了序數(shù)戰(zhàn)略風險度量的一般模型，這個方法符合戰(zhàn)略風險的戰(zhàn)略本質(zhì)。通過收集中國上市公司上證50指數(shù)36家企業(yè)的收益數(shù)據(jù)，運用該模型方法，根據(jù)事件研究思路，對戰(zhàn)略風險與收益的相關關系進行了中國情景下的多次驗證，得到戰(zhàn)略風險與收益的一致負相關關系。這個結果表明，高風險不一定帶來高收益，企業(yè)持久競爭優(yōu)勢的獲取不僅源于高收益，更是長期高收益-低風險的績效產(chǎn)出結果。本文的研究對于進一步構建戰(zhàn)略風險理論及轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略管理實踐的傳統(tǒng)觀念都具有重要的