股利政策對(duì)價(jià)值投資的影響.pdf

1、上市公司股息分配與再投資的決策是現(xiàn)代公司理財(cái)活動(dòng)的三大核心問題之一。一方面，它是公司融資、投資活動(dòng)的邏輯延續(xù)，是其理財(cái)行為的必然結(jié)果；另一方面，恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔?，不僅可以樹立起公司的良好形象，而且能夠激發(fā)廣大投資者對(duì)公司持續(xù)投資的熱情，從而能夠使公司獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展條件和機(jī)會(huì)。為此，本文從我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際出發(fā)，圍繞價(jià)值理念，論述了股利政策對(duì)價(jià)值投資的影響。 首先，闡述運(yùn)用股利貼現(xiàn)對(duì)股票的定價(jià)過程，并運(yùn)用可口可樂案例分析了

2、可口可樂股票的合理價(jià)值。接著，本文介紹了西方股利政策理論，基本了解了西方眾多學(xué)者對(duì)股利政策是否或如何影響公司價(jià)值影響的看法。然后，比較了中美上市公司股利分配的現(xiàn)狀，指出我國(guó)的上市公司與美國(guó)的上市公司相比存在普遍性差、支付率低、穩(wěn)定性差等問題。不過，我們也欣喜的發(fā)現(xiàn)隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步成熟，上述的差距正在被逐步縮小，并分析了價(jià)值投資在中美股市的差異和長(zhǎng)期的價(jià)值投資理念在我國(guó)股市難以得到認(rèn)同與推廣的原因。最后，從實(shí)證角度出發(fā)，選擇處于不同