基于資源觀的企業(yè)多元化戰(zhàn)略選擇及其協(xié)同效應研究.pdf

1、進入新世紀以來，中國的經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了極大變化。2001年加入WTO，對外經(jīng)濟交流進一步擴大，中國企業(yè)面臨著更為激烈的國際競爭；正在經(jīng)歷的資本市場和人民幣匯率重大改革表明中國的經(jīng)濟制度正面臨進一步的變革……。這些不確定性因素驅使中國企業(yè)努力尋求自身的成長和擴張，以便在激烈競爭的國內和國際市場上占有一席之地。在這一背景下，多元化戰(zhàn)略正被越來越多的中國企業(yè)看成是擴大規(guī)模和迅速成長的途徑。 本文在總結國內外已有多元化戰(zhàn)略選擇及其協(xié)同效應

2、研究的基礎上，結合中國上市公司的多元化經(jīng)營現(xiàn)狀，從資源觀的角度提出了企業(yè)資源、多元化戰(zhàn)略選擇和戰(zhàn)略協(xié)同三者間的邏輯假設，在考慮公司動態(tài)戰(zhàn)略選擇的基礎上將多元化戰(zhàn)略分為相關多元化戰(zhàn)略變動和無關多元化變動，并將協(xié)同效應的涵義擴展成資源效率和企業(yè)績效兩個方面，在此基礎上建立企業(yè)資源、多元化戰(zhàn)略選擇及其協(xié)同效應之間的概念模型。 研究主要采用實證分析方法。樣本采集了滬市A股60家上市公司連續(xù)6年的財務數(shù)據(jù)和其他相關數(shù)據(jù)。實證過程中，建立相

3、應的結構方程檢驗所提出的理論模型及假設，利用Lisrel軟件分析的結果表明樣本數(shù)據(jù)與理論假設間有良好一致性。本文深入分析了理論模型各因素的作用機理，并提出、驗證或預測了一些對我國上市公司的多元化行動來說具有實際意義的結論。 主要研究結論如下：1、相關多元化戰(zhàn)略擴張應以企業(yè)初始的實體資源水平為基礎和前提。 2、由于我國企業(yè)的技術、專利等無形資源儲備整體上比較低，因而無形資源或能力的剩余或外溢效應對樣本公司選擇相關多元化戰(zhàn)略

4、擴張的積極影響不顯著。 3、財務資源或籌資能力的剩余是影響我國上市公司進行無關多元化擴張的重要因素。 4、相關多元化戰(zhàn)略擴張產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應：在盈利能力較低的企業(yè)，相關多元化戰(zhàn)略的擴張改進了企業(yè)整體的資源使用效率，而在盈利能力較高的企業(yè)，相關多元化戰(zhàn)略的擴張顯著提高了企業(yè)整體的績效水平。 5、無關多元化戰(zhàn)略的擴張也產(chǎn)生了顯著的協(xié)同效應：在盈利能力較低的企業(yè)，無關多元化戰(zhàn)略擴張可以顯著地改進資源使用效率，而在盈利