風險投資項目的風險評價研究.pdf

1、知識經(jīng)濟時代，風險投資被譽為高科技成果市場化、產(chǎn)業(yè)化的催化劑和推進器，而我國風險投資事業(yè)起步較晚，對科技成果轉(zhuǎn)化的貢獻率與發(fā)達國家相比存在較大差距，因此我國必須加緊發(fā)展風險投資事業(yè)。長期以來，國內(nèi)學者關(guān)于風險投資研究以宏觀層面居多，對微觀層面或風險投資評價等方面缺乏系統(tǒng)的理論研究。國外在風險投資評價方面的研究主要是基于實證資料的分析，總結(jié)出相關(guān)的理論成果，由于各國政治經(jīng)濟、社會文化背景、法律環(huán)境等方面的不同，其風險投資實務(wù)操作及風險評價

2、有一定的差異性。立足于我國現(xiàn)階段風險投資業(yè)的發(fā)展狀況，建立適合我國國情的風險投資項目的風險評價體系是十分必要的。 本文以高新技術(shù)風險投資項目的投資風險為研究對象，以對風險的評價為主線，從提高風險投資機構(gòu)的投資決策水平出發(fā)，在國內(nèi)外風險投資項目風險評價研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合對風險投資機構(gòu)的調(diào)研結(jié)果，識別出目前影響投資機構(gòu)投資決策的十六種風險因素，然后引入模糊聚類分析法，得出影響風險投資決策的八種主要風險類別。以信息不對稱理論及委托

3、一代理理論為基礎(chǔ)，根據(jù)風險投資項目成長階段(種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期)的運作特征，分析了各階段項目風險的差異性，其中重點分析初創(chuàng)期項目的風險特征。在此基礎(chǔ)上建立了各階段風險項目的風險評價指標體系，根據(jù)風險評價指標體系的多層次性與復(fù)雜性，及多為定性指標的特點，構(gòu)建了多層次模糊綜合評估模型。而后從風險企業(yè)及風險投資公司兩個角度總結(jié)了各自的風險防范措施。最后，通過對鎮(zhèn)江某初創(chuàng)期風險項目進行風險評價，獲得了理想的評價結(jié)果，同時也驗證了本文