人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響研究.pdf

1、隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)的日趨多元化，人們很難依據(jù)雙邊匯率來(lái)準(zhǔn)確描述一國(guó)貨幣幣值是升還是降。20世紀(jì)70年代以來(lái)，名義有效匯率開始被使用來(lái)觀察某種貨幣的總體波動(dòng)程度及其在國(guó)際貿(mào)易和金融領(lǐng)域中的總體地位。但由于名義有效匯率沒有包括國(guó)內(nèi)外價(jià)格水平的變化狀況，因而名義有效匯率不能反映一國(guó)相對(duì)于其貿(mào)易伙伴國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力。為此，人們又設(shè)計(jì)出將國(guó)內(nèi)外價(jià)格結(jié)合在內(nèi)的實(shí)際有效匯率來(lái)解決這一問題。實(shí)際有效匯率剔除了通貨膨脹因素的影響，能夠客觀綜合地反映本國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值

2、和相對(duì)購(gòu)買力。另外國(guó)外理論界普遍認(rèn)為，名義匯率對(duì)資本項(xiàng)目具有較大的調(diào)節(jié)作用，但對(duì)貿(mào)易收支的調(diào)節(jié)作用并不明顯，真正決定貿(mào)易收支均衡狀況的是實(shí)際有效匯率。 本文首先回顧了匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易影響的理論發(fā)展和國(guó)內(nèi)外的實(shí)證研究狀況；介紹了實(shí)際有效匯率的概念及其測(cè)算方法，并分析了改革開放以來(lái)人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)特點(diǎn)及原因。在此基礎(chǔ)上用定性和計(jì)量方法相結(jié)合的方法分析了人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易收支和對(duì)外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的影響，尤其是200

3、5年7月匯率制度改革以來(lái)的影響，定性研究表明：改革開放以來(lái)的人民幣實(shí)際有效匯率貶值在一定程度上不僅改善了我國(guó)的貿(mào)易收支，也引起了貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化，表現(xiàn)在充分利用我國(guó)豐富的勞動(dòng)資源，實(shí)現(xiàn)了基于此比較優(yōu)勢(shì)在國(guó)際上的分工地位。人民幣升值的效應(yīng)并不十分明顯，小幅升值不會(huì)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易造成巨大沖擊，趨勢(shì)性升值將刺激資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)，從而帶動(dòng)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的升級(jí)。計(jì)量結(jié)果表明：我國(guó)進(jìn)出口商品的需求彈性絕對(duì)值之和遠(yuǎn)大于馬歇爾一勒納條件中的臨界值1，并

4、且隨著時(shí)間的推移該絕對(duì)值之和在增大，說明人民幣實(shí)際有效匯率貶值能夠改善貿(mào)易收支；進(jìn)口需求彈性為負(fù)，進(jìn)口貿(mào)易呈現(xiàn)剛性，貶值難以有效抑制進(jìn)口。人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)的時(shí)滯效應(yīng)不十分明顯。在貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)方面，引入另一重要變量累計(jì)外商直接投資(AFDI)。結(jié)果表明AFDI和出口總量之間存在正相關(guān)關(guān)系，實(shí)際有效匯率貶值會(huì)促進(jìn)出口量的增長(zhǎng)，升值則會(huì)抑制出口的增長(zhǎng)。外商直接投資主要促進(jìn)了工業(yè)產(chǎn)品的出口額，而對(duì)初級(jí)產(chǎn)品的出口推動(dòng)作用較小。匯率變動(dòng)對(duì)制造