中國民營企業(yè)跨國并購風(fēng)險(xiǎn)分析與防范研究.pdf

1、二十世紀(jì)最后十年，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩個(gè)引人矚目的發(fā)展，一是經(jīng)濟(jì)全球化，二是跨國公司并購從國內(nèi)向國外延伸，進(jìn)而引發(fā)了全球性企業(yè)并購浪潮。在這種全球并購浪潮興起的背景下，中國企業(yè)的跨國并購活動(dòng)吸引了全球的眼球。自從加入WTO后，我國民營企業(yè)面臨著來自外國企業(yè)和國內(nèi)同行其他企業(yè)的雙重激烈競爭。為了尋求更廣闊的發(fā)展空間和國際資源，企業(yè)積極實(shí)施跨國并購戰(zhàn)略，以求更好地應(yīng)對外界的挑戰(zhàn)。 實(shí)踐證明，企業(yè)跨國并購是快速積累資本、占有資源、擴(kuò)張市場

2、的一種重要途徑，但同時(shí)要面對信息風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政治法律風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)等多方面的挑戰(zhàn)。這些風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)在并購準(zhǔn)備期、并購交易期和并購整合期出現(xiàn)。我國民營企業(yè)應(yīng)該從自身并購情況出發(fā)，采取合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，使跨國并購取得成功。本文提出企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)防范體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，最終達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)防范的目的。另外，政府也該發(fā)揮應(yīng)有的作用，積極配合企業(yè)，為企業(yè)成功并購提供政策支持。 本文主要對我國民營企業(yè)跨國并購中的風(fēng)險(xiǎn)分析與防范進(jìn)行研究，

3、并提出對策建議。文章采用定性與定量相結(jié)合的方法分析了我國民營企業(yè)跨國并購中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，利用風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)防范相關(guān)理論，分析并構(gòu)建了跨國并購風(fēng)險(xiǎn)防范體系，并通過實(shí)證分析法與列舉實(shí)例對其進(jìn)行檢驗(yàn)。 文章分為六個(gè)部分，首先界定了民營企業(yè)、跨國并購及風(fēng)險(xiǎn)的概念，并把跨國并購風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)防范作出區(qū)分，本文主要研究的是企業(yè)跨國并購的風(fēng)險(xiǎn)防范，而不是風(fēng)險(xiǎn)管理。 其次介紹了跨國并購風(fēng)險(xiǎn)分析的有關(guān)理論、跨國并購風(fēng)險(xiǎn)的分析與測度方法以

4、及風(fēng)險(xiǎn)防范的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀。并對相關(guān)理論進(jìn)行評(píng)述，研究發(fā)現(xiàn)國內(nèi)對風(fēng)險(xiǎn)防范的研究缺乏一定的定量分析。 第三部分分析了我國民營企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀、特點(diǎn)及面臨的主要問題。我國民營企業(yè)還處于跨國并購的初級(jí)階段，呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：數(shù)量較少、交易規(guī)模較?。话褦U(kuò)大市場份額和獲取核心技術(shù)作為主要?jiǎng)右?；并購對象多為陷入困境的海外企業(yè)；并購領(lǐng)域主要集中在制造業(yè)等特點(diǎn)。另外民營企業(yè)海外并購遇到的主要難題有審批程序復(fù)雜、資金籌措困難、并購人才缺乏、政策限

5、制、法律政策透明度低、目標(biāo)公司難以選擇、缺乏整合經(jīng)驗(yàn)等。 在對跨國并購一般風(fēng)險(xiǎn)來源分析的基礎(chǔ)上，本文分析了民營企業(yè)跨國并購具體的風(fēng)險(xiǎn)來源、風(fēng)險(xiǎn)防范面臨的主要問題與障礙。民營企業(yè)在跨國并購中最主要受到并購決策階段的目標(biāo)企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)、并購交易階段的融資風(fēng)險(xiǎn)、并購后的整合風(fēng)險(xiǎn)的威脅。民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范自身的問題在于缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、戰(zhàn)略以及體系；同時(shí)還受到政府政策的影響，例如審批程序復(fù)雜、缺乏金融支持政策等?；谝陨系姆治?，本文提