美的電器股份有限公司財務(wù)和價值創(chuàng)造分析.pdf

1、中國家電制造業(yè)是中國開放時間最早，發(fā)展最迅速，國際化程度最高的行業(yè)。美的電器股份有限公司是中國家電制造業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)。本研究以美的電器股份有限公司為研究對象，從公司理財?shù)慕嵌瘸霭l(fā)，對其財務(wù)狀況、財務(wù)戰(zhàn)略、公司價值創(chuàng)造和投資可行性等方面進行了全面深入的分析。 本研究分為兩大部分，第一大部分是對“美的電器”2001年-2005年五年財務(wù)報表的分析。在這部分，本研究對“美的電器”公司盈利能力、流動性，面臨的風險、資產(chǎn)使用效率、財務(wù)盈利和

2、市場表現(xiàn)及增長能力六方面十四個財務(wù)指標進行了完整的分析。并將這些財務(wù)指標與同行業(yè)競爭者“青島海爾”、“格力電器”、“海信集團”進行了歷史比較分析、構(gòu)成比較分析和橫向比較分析。同時針對“美的電器”盈利能力、可持續(xù)增長率和風險進行了更加深入的因素分解分析。從而全面、深入、系統(tǒng)地刻畫了“美的電器”的財務(wù)特征及其特征的影響因素，檢討和考量了其現(xiàn)行的財務(wù)政策和經(jīng)營政策，并就其存在和潛在的問題提出可能的改進或修正方案。通過第一部分的分析，本研究得出

3、了以下結(jié)論：“美的電器”財務(wù)狀況較好，主業(yè)經(jīng)營業(yè)績突出，是一家具有良好發(fā)展前景的公司。 第二大部分是對“美的電器”價值的分析。首先本研究確定了“美的電器”的貝塔值，并運用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)確定了2001年-2005年“美的電器”的預(yù)期收益率，從而進一步確定了其2001年-2005年的“美的電器”加權(quán)平均資本成本(WACC)。最終通過得出“美的電器”2001年-2005年EVA和MVA對其內(nèi)在價值進行了評價，并分析了其價