國有上市公司權益結構、股利政策的關系研究.pdf

1、股利政策是上市公司期末如何分配其收益的決策，是現(xiàn)代公司的核心財務問題之一。合理的股利分配政策，不僅可以樹立良好的公司形象，而且能激發(fā)廣大投資者對公司持續(xù)投資的熱情，從而能使公司獲得長期、穩(wěn)定的發(fā)展條件和機會。西方國家早在二十世紀五十年代開始對股利政策理論研究，經(jīng)過五十多年的發(fā)展己取得了巨大成果，為公司財務管理和政府制定有關法規(guī)提供了有益的幫助。我國隨著股票市場的發(fā)展，上市公司越來越多，其股利分配政策各有差異。但總的來說，在我國尚不完善的

2、股票市場中，股利分配很不穩(wěn)定、隨意性大。股權結構問題是是影響公司治理結構最基本的問題，也是影響股利政策的最重要的因素之一。在我國，由于存在著比較特殊的股權結構和股東主體，也相應存在著不同于西方的股利政策。資本結構和債權結構對股利政策產(chǎn)生影響。本文將權益結構界定為相關人員或組織對企業(yè)資產(chǎn)享有的各種權利構成比例關系，具體包括資本結構、股權結構以及債權結構三方面內容。本文主要用實證研究方法研究權益結構與股利分配之間的關系。
　　 本文

3、第一部分介紹了研究的背景及意義、概念界定、技術路線、研究內容及研究創(chuàng)新。第二部分對國內外股利政策、國內外權益結構與股利政策關系進行文獻綜述。第三部分是理論基礎，對權益結構和股利政策的理論基礎進行闡述。第四部分介紹了資料的收集與處理、統(tǒng)計方法、研究假設、變量的選擇。第五部分是實證研究。國有上市公司的權益結構(資本結構、股權結構、債權結構)和股利政策(每股現(xiàn)金股利、是否分配現(xiàn)金股利)進行描述性統(tǒng)計、相關性分析、回歸分析。描述性統(tǒng)計分析得出的

4、結論是：我國國有上市公司的資產(chǎn)負債率比較適中；有國有股減持現(xiàn)象，但國有股不論是從哪種形式上看都處于絕對優(yōu)勢，“一股獨大”現(xiàn)象十分突出；2006年很多非流通股轉為流通股，甚至有些國有股實現(xiàn)全流通；第一大股東處于絕對控股地位，前五位股東持股比例差距很大，一般第一大股東的持股比例是第二大股東持股比例的若干倍，第二到第五大股東對第一大股東的制衡作用不明顯；國有上市公司普遍偏好流動負債，國有上市公司的資本性負債很低，長期負債較少?；貧w分析得出的結