互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資影響分析

1、<p>　　互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資影響分析</p><p>　　摘要：由于中小企業(yè)自身融資“短、小、頻、急、缺抵押”的特點(diǎn)以及內(nèi)外部信息不對(duì)稱(chēng)造成中小企業(yè)融資困難。間接融資門(mén)檻高、手續(xù)復(fù)雜使中小企業(yè)融資受阻，以銀行貸款為主的直接融資成為中小企業(yè)主要的融資渠道，但由于信貸配給機(jī)制、對(duì)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)甄別困難以及信息不對(duì)稱(chēng)情況的存在使有限的信貸資源更多的流向國(guó)有大型企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展將有利于突破中小企業(yè)融資

2、瓶頸。為此，從互聯(lián)網(wǎng)的實(shí)質(zhì)與特征方面探討互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的影響。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)金融；融資 </p><p>　　中圖分類(lèi)號(hào)：F83 </p><p><b>　　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A </b></p><p>　　文章編號(hào)：16723198（2015）17013102 </p&g

3、t;<p><b>　　1引言 </b></p><p>　　由于中小企業(yè)規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高、資金周轉(zhuǎn)困難及財(cái)務(wù)信息不完善等原因，造成中小企業(yè)融資“短、小、頻、急、缺抵押”的五大特點(diǎn)。大型企業(yè)可以通過(guò)上市進(jìn)行發(fā)行股票以及債券等方式從資本市場(chǎng)上進(jìn)行間接融資。此外大型企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小、規(guī)模大、財(cái)務(wù)信息比較完善等優(yōu)勢(shì)相對(duì)容易從外部金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。同時(shí)，在存款利率受控的情況下，銀行向中

4、小企業(yè)貸款的動(dòng)力不足，寧愿在大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，也不愿意給中小企業(yè)貸款（巴曙松，2004）。然而中小企業(yè)由于自身的劣勢(shì)以及外部信息不對(duì)稱(chēng)使其直接與間接融資渠道有限，難以從外部金融機(jī)構(gòu)及資本市場(chǎng)獲得資金。信息技術(shù)的發(fā)展催生了互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將有利于消除信息不對(duì)稱(chēng)以及降低資金供需雙方的交易成本，突破中小企業(yè)融資的瓶頸，為中小企業(yè)的融資提供了新的渠道。 </p><p>　　2我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展

5、現(xiàn)狀 </p><p>　　中小企業(yè)在發(fā)展國(guó)家經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用，成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最為活躍的經(jīng)濟(jì)力量，在發(fā)展國(guó)家經(jīng)濟(jì)、帶動(dòng)就業(yè)方面發(fā)揮著不可替代的作用，因此了解中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀以及明確中小企業(yè)存在的問(wèn)題有利于制定相應(yīng)的對(duì)策來(lái)扶持中小企業(yè)發(fā)展。從近幾年我國(guó)工業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，2011年我國(guó)工業(yè)企業(yè)中大型企業(yè)有9111家，中型企業(yè)52236家，小型企業(yè)256319家，微型企業(yè)7943家，中小微工業(yè)企業(yè)占全

6、部工業(yè)企業(yè)的比重為97.2%。2012年我國(guó)工業(yè)企業(yè)中大型企業(yè)有9448家，中型企業(yè)53866家，小型企業(yè)280455家，中小工業(yè)企業(yè)占全部工業(yè)企業(yè)的比重為97.25%，同比增長(zhǎng)0.05個(gè)百分點(diǎn)。而2013年中小企業(yè)占全部工業(yè)企業(yè)比重為97.33%，相比于2011年增長(zhǎng)了0.11個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)從數(shù)量上看我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展比較迅速，成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最重要的經(jīng)濟(jì)主體之一。從經(jīng)營(yíng)質(zhì)量上來(lái)看如表1所示：大型企業(yè)的總資產(chǎn)利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率分別為

7、6.05%和6.02%，中型企業(yè)的總資產(chǎn)利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率分別為7.56%和6.35%，而小型企業(yè)的總資產(chǎn)利潤(rùn)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率分別達(dá)到了9.5%和6.04%，</p><p>　　表12013年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) </p><p>　　指標(biāo)單位合計(jì)大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè) </p><p>　　企業(yè)單位數(shù)家352546941153817289

8、318 </p><p>　　比重% 0.03 0.15 0.82 </p><p>　　資產(chǎn)總計(jì)億元850626407968201141241517 </p><p>　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入億元1029150409873239304379973 </p><p>　　利潤(rùn)總額億元62831246761520522950 </p>&

9、lt;p>　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率%6.11%6.02%6.35%6.04% </p><p>　　總資產(chǎn)利潤(rùn)率%7.39%6.05%7.56%9.50% </p><p>　　資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。 </p><p>　　從以上的分析可知中小企業(yè)在發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的角色，近幾年我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展十分迅速，然而很多外部因素制約著中小企業(yè)的發(fā)展。外部

10、原因：一是在對(duì)中小企業(yè)的保護(hù)方面，我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境比較差，法律法規(guī)機(jī)制不夠健全，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度不夠。二是外部融資困難。融資困難成為制約中小企業(yè)發(fā)展最主要的因素。三是我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)發(fā)展支持力度還不夠，大部分中小企業(yè)稅負(fù)過(guò)重。然而真正制約中小企業(yè)發(fā)展的還是其自身內(nèi)部的原因：一是規(guī)模比較小。中小企業(yè)普遍規(guī)模比較小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較大。二是核心競(jìng)爭(zhēng)能力比較差。大部分中小企業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，沒(méi)有自己獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力。三是品牌意識(shí)薄弱。四是人才缺

11、乏。大部分的高素質(zhì)人才普遍流向大型國(guó)有企業(yè)。在制約中小企業(yè)發(fā)展的外部因素中，其中融資困難成為制約中小企業(yè)發(fā)展最為嚴(yán)重因素。 </p><p>　　3中小企業(yè)面臨融資困難的主要原因 </p><p>　　由于中小企業(yè)融資具有“短、小、頻、急、缺抵押”的特點(diǎn)以及由于外部信息不對(duì)稱(chēng)使外部投資者無(wú)法甄別不同風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，而向其征收統(tǒng)一市場(chǎng)利率水平，導(dǎo)致質(zhì)量較好的企業(yè)外部融資成本高于資本市場(chǎng)的均衡利率

12、水平，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。總而言之，中小企業(yè)融資難具有外部與內(nèi)部?jī)纱蠓矫娴脑颉?nèi)部方面的原因：一是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較大，規(guī)模比較小，財(cái)務(wù)信息不夠完善，信用比較低。二是缺乏擔(dān)保。中小企業(yè)由于規(guī)模比較小，固定資產(chǎn)規(guī)模水平較低，抵押物不足而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，導(dǎo)致外部融資困難。外部原因：一是信息不對(duì)稱(chēng)。在信息不對(duì)稱(chēng)情況下，外部投資者無(wú)法識(shí)別不同質(zhì)量的的企業(yè)，從而向其征收相同的利率水平導(dǎo)致質(zhì)量較好的企業(yè)外部融資成本較高。此外，由于信息不對(duì)稱(chēng)的存在，資金

13、供給方相對(duì)處于信息劣勢(shì)，資金需求方相對(duì)處于信息優(yōu)勢(shì)，為了避免道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，投資者會(huì)在借款合同中增加限制性條款以及提高利率水平進(jìn)而增加了中小企業(yè)的外部融資成本。最后，信息不對(duì)稱(chēng)還會(huì)提高融資的交易成本。信息不對(duì)稱(chēng)嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的融資，解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題才是解決中小企業(yè)融資約束最根本的方法（楊雪萊，2004）。二是金融機(jī)構(gòu)與政策缺位。在我國(guó)，比較缺乏專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)</p><p>　　4互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)質(zhì)與特征

14、 </p><p>　　2013年以來(lái)，p2p借貸、京東供應(yīng)鏈金融以及阿里巴巴余額寶等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來(lái)。下面介紹互聯(lián)網(wǎng)金融的特征。 </p><p>　　4.1互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾市場(chǎng) </p><p>　　正態(tài)曲線中間突起的部分稱(chēng)為“頭”；兩邊相對(duì)平滑的部分稱(chēng)為“尾”。新競(jìng)爭(zhēng)力從人們需求的角度來(lái)看，大多數(shù)的需求都會(huì)集中在頭部，而

15、這部分稱(chēng)之為流行，而分布在尾部的需求是個(gè)性化的，零散的小量的需求。而這部分差異化的，少量的需求會(huì)在需求曲線上面形成一條長(zhǎng)長(zhǎng)的“尾巴”，所謂的長(zhǎng)尾效應(yīng)就在于它的數(shù)量上，將所有非流行的市場(chǎng)累加起來(lái)就會(huì)形成一個(gè)比流行市場(chǎng)還大的市場(chǎng)。互聯(lián)網(wǎng)金融正是基于這一原理，將原來(lái)在在外部資本市場(chǎng)難以融得資金的零散的中小客戶(hù)群集合起來(lái)，為其提供金融服務(wù)?？梢?jiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)是如此的龐大，具有巨大的潛力。 </p><p>　　4.2普惠

16、的核心精神 </p><p>　　互聯(lián)網(wǎng)金融以海量的零散的客戶(hù)為目標(biāo)客戶(hù)群，為其提供理財(cái)服務(wù)。廣大的中小企業(yè)根據(jù)其自身需求進(jìn)行融資，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)銀行和金融機(jī)構(gòu)由于風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不完善以及運(yùn)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)點(diǎn)數(shù)量的限制而傾向于向優(yōu)質(zhì)的大型國(guó)有企業(yè)貸款的追求穩(wěn)定收益等的不足，使海量的中小企業(yè)能夠容得經(jīng)營(yíng)所需的資金，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，使廣大中小企業(yè)受惠。 </p><p>　　4.3以大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)及

17、自動(dòng)化為技術(shù)支撐 </p><p>　　隨著互聯(lián)網(wǎng)以及自動(dòng)化技術(shù)的發(fā)展，通過(guò)對(duì)大數(shù)據(jù)的分析能夠有效迅速掌握海量用戶(hù)的交易信息及信用狀況，大大較低了資金供求雙方的交易成本，使得互聯(lián)網(wǎng)金融能夠?yàn)楹Ａ坑脩?hù)提供低成本高效率的金融服務(wù)。 </p><p>　　4.4互聯(lián)網(wǎng)金融的立足之本是低成本和便捷化 </p><p>　　互聯(lián)網(wǎng)金融致力于長(zhǎng)尾市場(chǎng)，而長(zhǎng)尾市場(chǎng)的海量中小型零散

18、用戶(hù)由于傳統(tǒng)的融資渠道成本過(guò)高而無(wú)法容得資金，互聯(lián)網(wǎng)金融以海量的小微用戶(hù)來(lái)分?jǐn)偝杀?，能夠降低平均單位成本。此外，互?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使得資金供求雙方實(shí)現(xiàn)在線交流，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的便捷化。 </p><p><b>　　5結(jié)論及建議 </b></p><p>　　雖然互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)開(kāi)辟了另一新的融資渠道，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融以大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)及自動(dòng)化技術(shù)為支撐，對(duì)信息真

19、實(shí)性的監(jiān)管是一大挑戰(zhàn)，為了更好促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，更好的為中小企業(yè)融資服務(wù)還需從以下幾個(gè)方面努力： </p><p>　　5.1完善互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)信息的監(jiān)管機(jī)制 </p><p>　　大數(shù)據(jù)資源是互聯(lián)網(wǎng)金融得以發(fā)展的基礎(chǔ)，也是解決中小企業(yè)融資瓶頸的根本條件，一旦信息發(fā)生泄露將造成比傳統(tǒng)信息泄露更加嚴(yán)重的后果。所以互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代中小企業(yè)的數(shù)據(jù)安全也是互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的一大挑戰(zhàn)。 </p&g

20、t;<p>　　5.2中小企業(yè)長(zhǎng)尾市場(chǎng)的開(kāi)拓 </p><p>　　由于中小企業(yè)難以從傳統(tǒng)的資本市場(chǎng)融得資金，而我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量龐大，開(kāi)拓中小企業(yè)長(zhǎng)尾市場(chǎng)，將中小企業(yè)零散的小微需求集合起來(lái)，具有重要的戰(zhàn)略意義。 </p><p>　　5.3將互聯(lián)網(wǎng)與金融相結(jié)合 </p><p>　　互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支撐。

21、然而懂互聯(lián)網(wǎng)的人才未必懂互聯(lián)網(wǎng)金融，因此必須將兩者相結(jié)合才能充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中的基礎(chǔ)作用。 </p><p>　　5.4完善與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī) </p><p>　　只有完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律，明確互聯(lián)網(wǎng)金融的地位，才能促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，更好的為中小企業(yè)服務(wù)，突破中小企業(yè)融資瓶頸。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn) &l

22、t;/b></p><p>　　[1]戴東紅.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)小微企業(yè)融資支持的理論與實(shí)踐――基于小微企業(yè)融資視角的分析[J].理論與改革，2014，（04）：9196. </p><p>　　[2]孫玉西.互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下中小企業(yè)融資問(wèn)題研究[J].湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)（人文社會(huì)科學(xué)版），2014，（10）：3738. </p><p>　　[3]巴曙松.貸款利率上