會(huì)計(jì)信息對(duì)股票價(jià)格影響作用的實(shí)證研究.pdf

1、本研究通過對(duì)國(guó)外會(huì)計(jì)信息對(duì)股價(jià)反應(yīng)方式的文獻(xiàn)檢索發(fā)現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)計(jì)信息對(duì)股價(jià)反應(yīng)方式源自于西方較為完善的資本市場(chǎng)條件，而中國(guó)股市有自身獨(dú)有的特征，這些特征必然會(huì)影響會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格之間的價(jià)值相關(guān)性。本文在理論回顧和文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上，借鑒同類課題的研究經(jīng)驗(yàn)，以O(shè)hlson模型為基礎(chǔ)，通過實(shí)證方法來研究盈虧企業(yè)每股收益、每股凈資產(chǎn)與股價(jià)的相關(guān)性，并分析企業(yè)股權(quán)價(jià)值影響因素，實(shí)證考察了在我國(guó)證券市場(chǎng)條件下，這些影響因素與市場(chǎng)定價(jià)的內(nèi)在聯(lián)系和

2、相關(guān)程度，并建立股價(jià)的多因素定價(jià)模型。
　　 本文研究特色體現(xiàn)在運(yùn)用Ohlson模型分別對(duì)盈利企業(yè)和虧損企業(yè)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)盈利企業(yè)每股收益、每股凈資產(chǎn)與股價(jià)相關(guān)性高于虧損企業(yè)每股收益、每股凈資產(chǎn)的股價(jià)相關(guān)性，Ohlson模型在中國(guó)這個(gè)新型加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)具有較好的適用性。在此研究基礎(chǔ)上，以2007年滬深A(yù)股上市公司中的盈利企業(yè)為研究對(duì)象，把影響股票內(nèi)在價(jià)值的公司盈利能力、成長(zhǎng)能力、風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等因素加入到Ohls