

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)
文檔簡介
1、<p> 制度主義視角下小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究</p><p> 一、制度主義視角下小額貸款公司的發(fā)展路徑 </p><p> 福利主義以社會發(fā)展為首要目標,旨在幫助窮人解決基本生存問題。而制度主義不強調(diào)社會福利職能,更強調(diào)發(fā)展的可持續(xù)性。從小額信貸的發(fā)展來看,無論是福利主義還是制度主義,從根本上講小額信貸都是對金融資源的配置,資金的流向必然要遵循經(jīng)濟內(nèi)在規(guī)律的要求。而
2、福利主義借助捐助、貼息等外生資源供給無法逆轉(zhuǎn)市場自身的強大力量,其結(jié)果必然是資金供給的不穩(wěn)定和發(fā)展的難以持續(xù)。由此看來,制度主義視角下小貸公司遵循商業(yè)化發(fā)展路徑便有著內(nèi)在的邏輯必然,小貸公司提供的金融服務(wù)所獲得的收入必須能夠覆蓋其經(jīng)營成本和資金成本,才能實現(xiàn)其獨立生存并不斷發(fā)展壯大。不僅如此,小貸公司這種商業(yè)化運營模式的確立也是客觀經(jīng)濟條件下做出的現(xiàn)實選擇。在我國,發(fā)展小貸公司的主要目的一是解決中小微型企業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的金融邊緣化,二是有
3、效疏導(dǎo)民間資本的投資方向。小貸公司只有走商業(yè)化運營道路,實現(xiàn)持續(xù)性發(fā)展并獲得可觀的利潤,才能吸引民間資本進入弱勢領(lǐng)域,實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟發(fā)展的雙贏結(jié)局。 </p><p> 二、小額貸款公司面臨可持續(xù)發(fā)展困境 </p><p> ?。ㄒ唬I業(yè)資金缺乏可持續(xù)性 </p><p> 依據(jù)相關(guān)規(guī)定,小貸公司不得向內(nèi)部、外部集資或變相吸收存款,其資金來源為資本金、捐贈資金,以
4、及來自不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金。從實際運行來看,捐贈資金形同虛設(shè),金融機構(gòu)融資占比很低,小貸公司的營業(yè)資金主要依賴資本金。截止2010年12月末,全國小貸公司實收資本1781億元,占資金來源的78.63%。這種單純依靠資本金的模式無法滿足貸款需求。一旦資本金消耗殆盡,營業(yè)資金得不到及時補充,業(yè)務(wù)發(fā)展后續(xù)乏力。目前,單一股東持股比例的要求,以及增資擴股方面的監(jiān)管限制,都導(dǎo)致小貸公司后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展缺乏充沛資本金支持。 </p&
5、gt;<p> (二)融資渠道受阻,資金補充無法持續(xù) </p><p> 根據(jù)規(guī)定,小貸公司可向金融機構(gòu)融入資金。但以這條途徑補充資金規(guī)模有限、成本偏高,實現(xiàn)難度大。按照規(guī)定,向金融機構(gòu)融入資金的余額不得超過資本凈額的50%。因而,在資本金普遍不足的情況下,拆借資金規(guī)模也會十分有限。此外,小貸公司“非金融機構(gòu)”屬性使其拆入資金不能享受銀行間優(yōu)惠利率,僅以6個月和1年期的短期貸款為例,小貸公司的融
6、資利率遠遠高于同檔期銀行同業(yè)拆放利率(見表1)。不僅如此,由于小貸公司定位不明,各大商業(yè)銀行態(tài)度消極,小貸公司的融資需求很難得到滿足。截止2010年12月末,全國小貸公司實收資本占資金來源總額的78.63%,從商業(yè)銀行拆借資金占資金來源總額的9.68%。以此數(shù)據(jù)計算,小貸公司從商業(yè)銀行拆借資金占實收資本的比例僅為12.31%,遠遠未達到50%的比例,從此側(cè)面也反應(yīng)出小貸公司在向金融機構(gòu)融入資金時所遭遇的尷尬。 </p>&
7、lt;p> ?。ㄈ├麧櫩臻g有限,財務(wù)缺乏可持續(xù)性 </p><p> 小貸公司要實現(xiàn)財務(wù)的可持續(xù)性,其收入必須在覆蓋其資金成本、運營成本及預(yù)期風(fēng)險損失的基礎(chǔ)上能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。而現(xiàn)實情況是,除融資成本高以外,運營成本也因貸款對象點多面廣而居高不下,再加之過重的賦稅負擔(dān),小貸公司盈利空間有限。目前,小貸公司的稅項主要包括25%的所得稅、5.56%的營業(yè)稅及附加,還有1%以上的壞賬準備。而農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等其他
8、涉農(nóng)金融機構(gòu)僅營業(yè)稅一項便可享受3%的較低稅率待遇。近期國家稅務(wù)總局再次表示,由于小額貸款公司不屬于金融機構(gòu),是否適用金融企業(yè)相應(yīng)的稅收政策目前尚無定論,這種冰火兩重天的境遇極大挫傷了小貸公司股東的投資積極性。據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司的數(shù)據(jù)顯示,截止2011年6月份小額貸款公司家數(shù)虧損率為10.58%, 資本利潤率為7.76%。雖然目前江蘇、浙江、上海等地的資本利潤率達到10%以上,但同主要商業(yè)銀行22%的凈值收益率相比,利潤水平相去甚遠。
9、 </p><p> 三、小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展困境的制度根源 </p><p> ?。ㄒ唬┬☆~貸款公司準金融機構(gòu)的屬性尚未明確 </p><p> 依據(jù)《關(guān)于小額信貸公司試點管理指導(dǎo)意見》的規(guī)定,小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立的有限責(zé)任公司或股份公司,從設(shè)立條件上看遠遠低于同類型的農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等金融機構(gòu)。這種公司屬性及較低的設(shè)立條件
10、有利于動員社會各方資金,化解農(nóng)村市場和中小微型企業(yè)融資難題,有效疏導(dǎo)民間投資。雖然業(yè)界始終存在一種呼聲,即對于專事貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司應(yīng)當(dāng)給予金融機構(gòu)或準金融機構(gòu)的待遇,但這種呼聲能否成為現(xiàn)實仍未可知。從宏觀角度講,小額貸款公司存在的價值在于一是實現(xiàn)融資市場的分層,填補市場空白;二是實現(xiàn)對民間資本的收編,避免民間借貸對經(jīng)濟的負面沖擊。若將小額貸款公司再辦成普通意義上的金融機構(gòu),上述兩個目的還能否達到尚無法確定。因而,從制度設(shè)計上未來能
11、否突破現(xiàn)有定位,明確小額貸款公司準金融機構(gòu)的屬性仍是未解之題。 </p><p> ?。ǘ爸毁J不存”的制度設(shè)計仍是未來模式 </p><p> 目前,我國正規(guī)金融機構(gòu)擁有龐大的機構(gòu)網(wǎng)點,據(jù)人行和統(tǒng)計局調(diào)查,農(nóng)戶距離最近金融機構(gòu)網(wǎng)點距離僅為4.69公里,到達最近機構(gòu)平均時間僅為20.58分鐘,現(xiàn)有正規(guī)金融機構(gòu)基本實現(xiàn)“廣覆蓋”,可以滿足農(nóng)戶存款服務(wù)需求。從金融效率角度,小貸公司設(shè)計為“
12、只貸不存”模式,既可以避免存款市場的過度競爭,實現(xiàn)資金合理利用,也可以解決農(nóng)村市場和小微企業(yè)金融邊緣化問題。而且,“只貸不存”模式是用股東的錢來運作,不涉及社會公眾,風(fēng)險被控制在有限范圍內(nèi),實際上是動員社會力量來解決政府難以解決的問題,達到政策收益大于政策風(fēng)險的社會效益,符合政府意志,因而筆者認為此模式仍將成為未來小貸公司的發(fā)展模式。 </p><p> ?。ㄈ┬☆~貸款公司進入銀行拆借市場還有待時日 </
13、p><p> 由于小貸公司的企業(yè)屬性,目前還不能進入銀行間同業(yè)拆借市場,僅能向不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)融入資金,且融入資金不得超過資本凈額的50%。未來這一屏障能否消除,首先有待諸多政策制度松綁。即便如此,能夠進入全國銀行間同業(yè)拆借市場必須要具備健全的組織機構(gòu)和管理制度,只有這樣才能順利實現(xiàn)融資。而小貸公司的發(fā)展還剛剛起步,絕大部分成立時間較短,在內(nèi)部組織機構(gòu)和管理制度上還有待進一步完善,風(fēng)險控制體系遠未建立完備,
14、抵御風(fēng)險的能力還有待提高,全面進入銀行拆借市場還有待時日。 上述制度桎梏使得目前小貸公司營運資金不足,融資渠道單一,財務(wù)可持續(xù)性難以實現(xiàn),而且短時間內(nèi)恐難逾越。因而筆者認為,當(dāng)前應(yīng)在現(xiàn)有制度設(shè)計的框架下去尋求突破口,找到有效可行的解決辦法,通過制度創(chuàng)新、經(jīng)營創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新來化解資金瓶頸,實現(xiàn)小貸公司的持續(xù)發(fā)展。 </p><p> 四、實現(xiàn)小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的思考 </p><p&
15、gt; ?。ㄒ唬┰龃笮☆~貸款公司的財務(wù)杠桿現(xiàn)實可行 </p><p> 按現(xiàn)有規(guī)定,小貸公司財務(wù)杠桿最高只有1.5倍,而商業(yè)銀行的杠桿率最高可達12.5,擔(dān)保公司的融資擔(dān)保放大倍數(shù)也在5—10倍。即使作為企業(yè),資產(chǎn)負債率在70%左右,即財務(wù)杠桿大致在3.3倍以上也是正常的。因而,未來增大小貸公司的財務(wù)杠桿是一種現(xiàn)實必要,按企業(yè)標準小貸公司的財務(wù)杠桿也應(yīng)在3.3倍以上。實踐中,小貸公司的壞賬率小于1%,遠低于規(guī)定
16、的3%。保守推算,小貸公司財務(wù)杠桿放大到3—5倍風(fēng)險應(yīng)是可控的。 </p><p> ?。ǘ┨岣呃蕪椥?,擴大利潤空間是現(xiàn)實需要 </p><p> 從經(jīng)濟學(xué)角度講,投資是否持續(xù)須建立在收益覆蓋成本并獲得預(yù)期利潤的基礎(chǔ)上。對于小貸公司,因其經(jīng)營成本高、風(fēng)險大,預(yù)期利潤也要比一般金融機構(gòu)要高。但目前小貸公司資本利潤率僅為7.76%,遠低于商業(yè)銀行22%的凈值收益率。因而,未來要實現(xiàn)其持續(xù)
17、發(fā)展必須給以更大的利潤空間,除提高財務(wù)杠桿率,還應(yīng)提高其利率彈性,這不僅是現(xiàn)實需要,也存在客觀可能。在我國,對低收入階層而言更重要的是能否及時、可靠、方便地獲得融資,而不是關(guān)注貸款價格,對利率不太敏感,這一點從民間借貸的高利率和高規(guī)模上可以得到體現(xiàn)。國外經(jīng)驗也表明,所有成功的小貸機構(gòu)都有遠高于一般銀行的貸款利率,一般說來,小額貸款的利率都要比商業(yè)貸款利率高10—20個百分點。世界銀行總結(jié),通常小額貸款的保本年利率應(yīng)為15%—20%。而依
18、據(jù)銀監(jiān)會《指導(dǎo)意見》規(guī)定,小貸公司利率上限不能超過同檔期貸款基準利率的4倍,這一限制約束了小貸公司的利潤空間。根據(jù)參選全國百強小貸公司的貸款利率數(shù)據(jù)顯示,2010年末全國百強小貸公司的平均最低貸款利率為10.67%,平均最高貸款利率為19.09%,加權(quán)平均貸款利率為15.68%,利率水平基本維持在保本狀態(tài)。而同期農(nóng)村信用</p><p> ?。ㄈ┏浞掷眯畔⒓夹g(shù)完善經(jīng)營管理,提高資金運營水平 </p>
19、;<p> 小額貸款公司剛剛起步,在內(nèi)部運營管理上還存在很多空白,尤其是信息電子化程度較低,信貸風(fēng)險管理薄弱、客戶信息管理缺乏、財務(wù)管理和資金結(jié)算手段落后。當(dāng)前亟待開展的工作,一是借鑒和吸收銀行業(yè)金融機構(gòu)成熟的信貸管理模式和風(fēng)險防控經(jīng)驗并加以改進和創(chuàng)新,建立一套適應(yīng)小額貸款公司特點的風(fēng)險管理機制。二是應(yīng)充分利用信息技術(shù),開發(fā)一套涵蓋信貸管理、客戶分析、財務(wù)管理、資金結(jié)算的電子系統(tǒng)。通過系統(tǒng)建設(shè)完善經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié),提高
20、信貸業(yè)務(wù)質(zhì)量,保證資金如期回收,保障營運資金的正常循環(huán);架設(shè)結(jié)算平臺,加快清算匯兌速度,加速資金流轉(zhuǎn),提升資金整體運營水平。 </p><p> ?。ㄋ模﹦?chuàng)新小額貸款公司融資途徑 </p><p> 小貸公司的持續(xù)發(fā)展,運營資金的持續(xù)性是必須要突破的瓶頸。為此,應(yīng)當(dāng)在現(xiàn)有制度的框架內(nèi),在政策允許的范圍內(nèi)創(chuàng)新融資途徑,進行大膽嘗試。應(yīng)充分利用現(xiàn)有各種融資方式,如股權(quán)投資基金、信托融資、發(fā)行
21、集合票據(jù)債券,甚至對于經(jīng)營良好的小貸公司可以嘗試上市融資??傊梃b國內(nèi)外的成功范例,尤其應(yīng)當(dāng)吸收我國多年來在探討中小企業(yè)融資上的成功經(jīng)驗,為我所用,突破小貸公司的融資藩籬,實現(xiàn)其持續(xù)性發(fā)展。 </p><p><b> 參考文獻: </b></p><p> [1]中國人民銀行. 2012年一季度小額貸款公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告[EB/OL]. 中國人民銀行網(wǎng)站,ht
22、tp:// www.pbc.gov.cn,2012—05—10 </p><p> [2]王宇,王培偉. 我國小額貸款公司數(shù)量突破4000家[EB/OL]. 中新網(wǎng), http: //www. chinanews. com,2012—01—09 </p><p> [3]中國人民銀行小額信貸專題組. 2010/2011年小額信貸通訊合集[M]. 北京:經(jīng)濟科學(xué)出版社,2011 <
23、/p><p> [4]中央電視臺. 求解農(nóng)村信貸之渴[EB/OL]. 中國金融網(wǎng),http://www.zgjrw.com,2011—12—5 </p><p> [5]吳曉靈,焦瑾璞. 中國小額信貸藍皮書[2009/2010][M]. 北京:經(jīng)濟科學(xué)出版社,2011 </p><p> [6]谷新生. 小額貸款公司實務(wù)[M]. 蕪湖:安徽師范大學(xué)出版社,2011
24、 </p><p> [7]張轉(zhuǎn)方. 農(nóng)村信用建設(shè)與小額貸款[M]. 北京:中國金融出版社,2008 </p><p> [8]吳曉靈. 小貸公司:做改革的先行者[N].2011年第一財經(jīng)日報特刊,2011—12—30 </p><p> [9]中國人民銀行農(nóng)村金融服務(wù)研究小組. 中國農(nóng)村金融服務(wù)報告(2010)[M]. 北京:中國金融出版社,2011 <
25、;/p><p> [10]中國人民銀行金融穩(wěn)定分析小組. 中國金融穩(wěn)定報告(2011)[EB/OL]. 中國人民銀行網(wǎng)站,http://www.pbc.gov.cn,2011—06—14 </p><p> [11]吳紅軍.從小額貸款面臨的困境看民資的話語權(quán)[N].金融時報,2012—4—19 </p><p> [12]陳時興. 小額貸款公司創(chuàng)新的制約因素與發(fā)展
26、對策[J]. 國家行政學(xué)院學(xué)報,2011(4) </p><p> [13]石翠英. 從我國小額貸款公司的身份說開去[N]. 證券日報,2010—04—15 </p><p> [14]王卓.農(nóng)村小額信貸利率及其彈性[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟,2007(6) </p><p> [15]宋曉桐.我國小額貸款公司利率定價問題的探討[J].浙江金融,2010(1) &l
27、t;/p><p> [16]甘超. 我國小額貸款公司貸款利率定價問題及對策[J].價格理論與實踐,2012(1) </p><p> [17]周建芳. 中國小額貸款公司的融資問題研究[D]. 安徽大學(xué)2011年碩士論文 </p><p> [18]楊序琴.小額信貸發(fā)展的占優(yōu)均衡:福利主義宗旨與制度主義機制的有機融合[J].金融理論與實踐,2007(2) </
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 法律視角下的小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究
- 小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究
- 小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展分析
- 我國小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究
- 淺析小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展
- 廣西小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展對策研究.pdf
- H小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展問題研究.pdf
- 小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展問題研究.pdf
- 我國小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展探析
- 淺析小額貸款公司在遼寧可持續(xù)發(fā)展
- 論小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展——以浙江小額貸款公司為例.pdf
- 小額貸款公司運營與可持續(xù)發(fā)展的研究.pdf
- 河北省小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究.pdf
- 合肥市小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究.pdf
- 中國小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展問題研究.pdf
- 河南省小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究.pdf
- 我國農(nóng)村小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展問題研究.pdf
- 廣東省小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究.pdf
- 浙江省小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究.pdf
- 小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的障礙及對策探討
評論
0/150
提交評論