基于核心成長(zhǎng)性指標(biāo)的股票評(píng)選方法研究.pdf

1、在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，隨著我國(guó)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力不斷的提高，中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始了大國(guó)重新崛起的歷程。在這一過(guò)程中，一些優(yōu)勢(shì)行業(yè)已經(jīng)走出國(guó)門(mén)，進(jìn)入了全球競(jìng)爭(zhēng)的行列。隨著股權(quán)分置改革的成功完成，中國(guó)資本市場(chǎng)微觀基礎(chǔ)得到了根本性改善。上市公司的治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)得到改善、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯提升等積極因素，最終將在公司價(jià)值中得到充分的體現(xiàn)，有持續(xù)增長(zhǎng)能力的上市公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值必將凸現(xiàn)，這些具有持續(xù)增長(zhǎng)能力公司的內(nèi)在價(jià)值是股票投資的基礎(chǔ)。 中國(guó)

2、經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的快速增長(zhǎng)，作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)將明顯受益。通過(guò)投資于具有良好成長(zhǎng)性的企業(yè)股票，可以最大程度的分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的成果。 通常，具有競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才具備持續(xù)增長(zhǎng)和發(fā)展能力，進(jìn)而在資本市場(chǎng)上獲得競(jìng)爭(zhēng)力溢價(jià)。而企業(yè)成長(zhǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力則會(huì)帶來(lái)長(zhǎng)期的資本增值。因而，只有注重企業(yè)成長(zhǎng)的質(zhì)量和綜合治理能力才能準(zhǔn)確發(fā)掘公司的核心價(jià)值，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，再輔以良好的風(fēng)險(xiǎn)控制，切實(shí)保證股票投資的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。 本文從行業(yè)評(píng)選、

3、企業(yè)評(píng)選和企業(yè)價(jià)值乖離程度三方面出發(fā)，提出了一種基本核心成長(zhǎng)性指標(biāo)的股票評(píng)選方法。 論文首先從行業(yè)評(píng)選入手，根據(jù)世界500強(qiáng)企業(yè)的行業(yè)排序與中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的行業(yè)排序，找出中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿π袠I(yè)。其次，建立了以盈利能力，成長(zhǎng)能力，償債及營(yíng)運(yùn)能力，競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)價(jià)值五個(gè)準(zhǔn)則(共含22個(gè)指標(biāo))的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并應(yīng)用AHP方法確立了各層次指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)，給出了各指標(biāo)價(jià)值量化的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，從而完整地建立了核心成長(zhǎng)性的評(píng)選模型。然后，通過(guò)對(duì)