上市公司資本結構與公司績效相關性研究——基于浙江省制造業(yè)上市公司的分析【開題報告】

1、<p><b>　　畢業(yè)論文開題報告</b></p><p><b>　　金融學</b></p><p>　　上市公司資本結構與公司績效相關性研究——基于浙江省制造業(yè)上市公司的分析</p><p><b>　　選題的背景與意義：</b></p><p><b&g

2、t;　?、暹x題的背景</b></p><p>　　資本結構作為融資決策的核心問題，指的是債務融資與股權融資的比例關系。公司績效反映的是公司的經營效果，是指公司在一定時期內利用僅有的資源從事經營活動所取得的經營業(yè)績和效率。我國的資本市場為中國的經濟發(fā)展做出了巨大的貢獻，上市公司作為資本市場的重要組成部分，它的資本結構、公司治理及經營績效之間有著緊密的聯(lián)系，其中資本結構是公司治理的基礎，而經營績效是優(yōu)化資

3、本結構與完善公司治理的綜合結果[1]。</p><p>　　上市公司在發(fā)展過程中可以通過股權融資和債務融資來籌集資本金，公司為籌集資金進行股權融資或債務融資，由此引起公司的資本結構發(fā)生變化時，有可能導致兩種類型的企業(yè)利益主體的道德風險行為發(fā)生：①股權融資引起的企業(yè)經營者的道德風險行為，②負債融資引起的股東的道德風險行為。研究表明公司合理的融資結構選擇可以抑制或者避免這兩種類型的道德風險行為[2]。目前有不少上市公

4、司的資本結構存在缺陷，影響了公司的發(fā)展。因此，優(yōu)化上市公司的資本結構，提高上市公司的經營業(yè)績，促進資本市場的合理發(fā)展，是加速經濟發(fā)展的關鍵。</p><p>　　資本結構與公司績效之間的相關性研究是金融領域的熱點，國外學者研究大都表明財務杠桿與公司績效正相關，國內多數實證研究表明資本結構與公司績效負相關，也有研究顯示資本與公司績效不存在關系，這些研究由于分析時段、選取的指標、數據和樣本、應用的方法的不同而得出不同

5、的結論，可見掌握融資結構和公司績效的相關性能促進公司的穩(wěn)步發(fā)展。</p><p><b>　?、孢x題的意義</b></p><p>　　國內外已有不少學者研究農業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、電力行業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等領域資本結構與公司績效的關系，根據行業(yè)特征分析單一行業(yè)的資本結構水平以及該行業(yè)資本結構與公司績效的相關性。制造業(yè)作為工業(yè)化和現代化的主導力量，它的發(fā)展水平是衡量一個國家或地區(qū)

6、綜合實力的重要標志。制造業(yè)上市公司是制造業(yè)發(fā)展到一定階段實現的一種組織形式，制造業(yè)公司通過上市可以有效地配置生產資源，加速制造業(yè)產業(yè)結構的調整與產業(yè)化水平的提高。隨著我國資本市場的發(fā)展與不斷完善，制造業(yè)上市公司占有越來越高的比重。因此，研究制造業(yè)上市公司資本結構的特征以及資本結構對公司績效的影響，對于公司優(yōu)化融資結構、提高公司經營績效、增強核心競爭力，具有相當重要的意義[3]。</p><p>　　我國的經濟發(fā)展

7、區(qū)域間不平衡，改革開放以來，浙江省的發(fā)展位于中國的領先地位，制造業(yè)作為浙江工業(yè)的主體，已經成為推動全省經濟增長的主要動力，它對國民經濟的發(fā)展有顯著的影響作用和推動作用。本文基于浙江省制造業(yè)上市公司的經驗數據，從地區(qū)和行業(yè)的雙重角度研究融資結構與公司績效的相關性，探索上市公司優(yōu)化資本結構、提高經營績效的方法與途徑，逐步建立適應市場經濟環(huán)境的融資結構。 </p><p>　　中國的資本市場擁有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

8、公司資本結構的合理性直接影響到資本質量。資本結構不僅影響資本成本，而且影響公司的總價值。通過對資本結構的研究，可以找到合適的融資結構提高企業(yè)融資效益和降低融資風險。優(yōu)化上市公司的資本結構，可以提高上市公司質量和投資價值，增強投資者信心，從而促進證券市場的健康發(fā)展。綜上所述，研究浙江省制造業(yè)上市公司的資本結構與公司績效問題有助于浙江省制造業(yè)上市公司發(fā)現融資結構中存在的問題，進而建立有效的資本結構，使得公司績效最大化。</p>

9、<p>　　二、研究的基本內容與擬解決的主要問題：</p><p><b>　　一、研究的基本內容</b></p><p><b>　　1.引言</b></p><p><b>　　2.文獻評述</b></p><p><b>　　2.1前言</b&

10、gt;</p><p>　　2.2國內外關于資本結構與公司績效研究現狀</p><p>　　2.3學者研究的前瞻性和不足之處，提出自己的觀點</p><p><b>　　3.理論分析。</b></p><p>　　3.1股權融資和債務融資的影響因素</p><p>　　3.2股權融資和債務融資優(yōu)缺

11、點比較</p><p>　　3.3股權融資和債務融資對公司績效的影響</p><p><b>　　4.實證研究。</b></p><p>　　4.1樣本選擇：選取深、滬A股市場上浙江省制造業(yè)上市公司，數據年度從2004年至2009年</p><p>　　4.2模型建立。資本結構的指標有總資產負債率、長期有息負債率和短期有

12、息負債率，對資本結構進行描述性統(tǒng)計；公司績效的研究指標選取“凈資產收益率（賬面上的價值）”</p><p>　　4.3多元線性回歸分析。根據所選樣本的具體數據進行回歸分析，發(fā)現浙江省制造業(yè)上市公司資本結構與公司績效的相關性</p><p><b>　　5.結論。</b></p><p>　　5.1根據實證研究數據得出浙江省制造業(yè)上市公司的資本結

13、構特征，并找出形成該融資模式的原因</p><p>　　5.2該資本結構對公司績效的影響</p><p>　　5.3提出優(yōu)化資本結構提高上市公司質量的建議</p><p>　　三、擬解決的主要問題</p><p>　　研究發(fā)現資本結構對公司績效的影響作用因地區(qū)、行業(yè)的不同而有所區(qū)別，本文</p><p>　　基于浙江省

14、特殊的經濟優(yōu)勢，根據制造業(yè)上市公司經驗數據，選取“資產負債率、長期有息負債率和短期有息負債率”作為資本結構的指標， “凈資產收益率”作為公司績效的研究指標，從地區(qū)和行業(yè)的雙重角度探索融資結構與公司績效的相關性，探討上市公司優(yōu)化資本結構、提高經營績效的方法與途徑，逐步建立適應市場經濟環(huán)境的融資結構。</p><p>　　四、研究的方法與技術路線：</p><p><b>　　研究的

15、方法：</b></p><p>　　1、查閱文獻，搜集數據資料。通過圖書館的書刊雜志和網絡資源，查閱大量的文獻和所需數據，為論文撰寫提供了大量豐富的材料。</p><p>　　2、理論研究。利用所獲取的資料充分了解資本結構理論、股權融資、債權融資的內涵，掌握它們對公司績效的影響。</p><p>　　3、實證分析。選取深、滬A股市場上浙江省制造業(yè)上市公司

16、，采用多元線性回歸方法對浙江省制造業(yè)上市公司融資結構與公司績效進行分析。</p><p>　　4、結論。根據研究數據得出相關結論，并提出提高上市公司質量的相關建議。</p><p><b>　　研究的技術路線：</b></p><p><b>　　四、主要參考文獻：</b></p><p>　　[1

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