審計契約的自我履行機(jī)制研究.pdf

1、我國資本市場建立十幾年以來，審計行業(yè)作為企業(yè)財務(wù)信息的鑒證人是不可或缺的，為經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)揮了巨大的作用，同時也出現(xiàn)了很多震蕩整個資本市場的財務(wù)欺詐與審計失敗案件，投資者的信心為之一挫再挫，使審計質(zhì)量和行業(yè)的信譽(yù)受到嚴(yán)重質(zhì)疑。 審計是保證受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任有效履行的一種機(jī)制，它涉及對受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任履行情況的確認(rèn)與解除，是一種可以減少企業(yè)代理成本并通過減少代理成本提高企業(yè)價值的制度安排。只有在市場投資者預(yù)期審計師會報告已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的管理者違約行為

2、率時，審計才具有價值，其報告已發(fā)現(xiàn)違約行為的概率越高價值越大。 究竟什么因素是決定審計質(zhì)量的關(guān)鍵?邁考萊(Macaulay，1963)認(rèn)為“相對非正式的、沒有法律強(qiáng)制力的契約安排統(tǒng)治著市場中的商業(yè)關(guān)系，而對明確法律制裁的依賴是極為少見的?！币虼耸袌龅淖晕衣募s機(jī)制才是使交易順利完成的決定因素，法律與制度規(guī)制的作用最終都要通過市場機(jī)制自身來體現(xiàn)。我國的資本市場脫胎于計劃經(jīng)濟(jì)體制，但十幾年來經(jīng)過多項改革措施正在逐步走向市場化，這一趨勢

3、是不可逆轉(zhuǎn)的。審計作為一種在資本市場中進(jìn)行交易的服務(wù)，當(dāng)前的市場是否已經(jīng)顯現(xiàn)出一些促進(jìn)審計契約自我履行的功能?其作用發(fā)揮到了何種程度，是否已經(jīng)可以激勵和約束審計師使其自動履行審計契約，提供高質(zhì)量服務(wù)?本研究根據(jù)一般產(chǎn)品市場交易契約自我履行機(jī)制理論構(gòu)建了審計契約的自我履行機(jī)制理論，并對理論的相關(guān)命題在我國當(dāng)前資本市場中的有效性進(jìn)行了一系列的驗證，在此基礎(chǔ)上做出總結(jié)性的評價并提出了相應(yīng)的政策建議。 本研究分為八章共五部分，分別為導(dǎo)論

4、、理論分析、制度背景分析、實(shí)證檢驗和結(jié)論。 第一部分：第1章，導(dǎo)論。介紹了論文的研究背景、研究目的、相關(guān)的核心概念和基礎(chǔ)理論、文獻(xiàn)綜述與本研究的視角、研究的意義、思路結(jié)構(gòu)、方法、創(chuàng)新點(diǎn)和不足。 第二部分：理論部分，本部分包括交易契約自我履行機(jī)制的一般理論和審計契約自我履行機(jī)制理論。 第2章，審計契約的自我履行機(jī)制理論。本章以交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，對一般產(chǎn)品與服務(wù)交易契約的自我履行機(jī)制進(jìn)行了系統(tǒng)梳理。首先，對于具有

5、專用性投資特征的契約，一旦投資到位，就易于出現(xiàn)被對方擠占未來交易準(zhǔn)租金的違約現(xiàn)象，市場是通過私人懲罰來解決此類問題的，即由于違約方的失信行為，一方面交易伙伴將終止與違約方的契約關(guān)系，另一方面市場中其他的參與者也會加大違約者未來的交易成本。私人懲罰導(dǎo)致違約者的損失大于違約收益并借此防止違約行為的發(fā)生。 為了防止交易者的違約行為，除了在其違約后進(jìn)行私人懲罰以外，為了增加交易者的個人履約資本，市場往往以“質(zhì)量溢價”給高質(zhì)量產(chǎn)品的提供者

6、以激勵，這一機(jī)制不僅會有效防止違約行為，還可以使交易者自覺提供高質(zhì)量的產(chǎn)品。 在無法區(qū)分產(chǎn)品提供者身份的市場中，企業(yè)為了得到溢價，會對聲譽(yù)進(jìn)行投資以將自己與其他產(chǎn)品提供者區(qū)分開來，這一投資在后期會以溢價的形式收回，在企業(yè)違約時可以作為產(chǎn)品質(zhì)量的擔(dān)保，一旦違約將無法收回，而且這一投資在競爭性的市場均衡狀態(tài)下可以阻止競爭者進(jìn)入市場。 利用交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)契約自我履行機(jī)制理論對審計契約的自我履行機(jī)制進(jìn)行了剖析和闡述。首先，從審計

7、關(guān)系契約的構(gòu)成入手，分別分析了受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任契約、隱性審計契約和顯性審計契約交易中的特征及審計契約自我履行的障礙。其次，構(gòu)建審計契約自我履行機(jī)制理論框架，對審計契約的市場懲罰機(jī)制與溢價激勵機(jī)制、聲譽(yù)專用性投資的擔(dān)保機(jī)制通過模型進(jìn)行了分析。最后，從歷史角度對審計契約的自我履行機(jī)制進(jìn)行了考察。審計師在最初形態(tài)的公司中產(chǎn)生到股份公司中的普及，可以看出審計師這一角色產(chǎn)生于市場內(nèi)部，其獨(dú)立性也主要依靠契約各方的制約來維持，說明審計行業(yè)的質(zhì)量問題主要

8、應(yīng)依靠市場自身的力量來解決。 第三部分：第3章，制度背景部分，對我國資本市場中審計契約關(guān)系人的市場化改革及結(jié)果進(jìn)行了分析，總結(jié)出我國當(dāng)前資本市場雖然在向市場化過渡但由于某些市場化制度尚未到位及一些過度的監(jiān)管措施構(gòu)成了審計契約自我履行的市場機(jī)制的阻礙。 第四部分，實(shí)證檢驗部分，本部分包括三章，分別對我國資本市場中審計契約的私人懲罰機(jī)制、激勵機(jī)制和專用性投資擔(dān)保機(jī)制進(jìn)行了檢驗。 第4章，我國資本市場對審計師的懲罰機(jī)制

9、研究。以2004-2005財政部對審計行業(yè)的質(zhì)量檢查及公告為背景，通過對受到批評的事務(wù)所客戶市場價值、客戶量和審計費(fèi)用的變動進(jìn)行檢驗，考察了審計師聲譽(yù)下降的負(fù)面影響和審計師的執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題被投資者察覺后的市場懲罰機(jī)制的有效性。發(fā)現(xiàn)市場的懲罰機(jī)制只對具有國際聲譽(yù)的事務(wù)所產(chǎn)生了一些負(fù)面效果。 第5章，我國資本市場對審計師的激勵機(jī)制研究。按照聲譽(yù)等級將我國的審計師分為國際所、國內(nèi)大所和地方所，假設(shè)國際所和國內(nèi)大所能夠提升客戶的市場價值，

10、用多元回歸分析方法考察了這兩類審計師的聲譽(yù)與企業(yè)價值之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)大所未能提高企業(yè)價值，但國際所的聲譽(yù)與企業(yè)價值具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。 第6章，審計契約的擔(dān)保機(jī)制研究--審計師的初期折價投資，兼論企業(yè)對審計師的溢價激勵。本章的實(shí)證檢驗包括兩個內(nèi)容，企業(yè)對高聲譽(yù)的審計師是否支付了費(fèi)用溢價以及審計師在初期是否進(jìn)行了折價投資。雖然第6章并未得到國內(nèi)大所可以提升客戶價值的證據(jù)，但本章的實(shí)證結(jié)果表明企業(yè)對國際所和國內(nèi)大所都支付了溢價

11、。同時發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)行初期折價投資方面，’已經(jīng)建立起市場聲譽(yù)的國際所折價較少，而對于未建立起聲譽(yù)的國內(nèi)大所和地方所，競爭更為激烈，還主要以折價作為競爭手段。 第五部分，第7章，主要結(jié)論和政策建議。本章對一系列的實(shí)證結(jié)論進(jìn)行了總括分析，提出我國當(dāng)前資本市場中三類審計契約自我履行機(jī)制對國際所而言具有激勵和約束作用，這些機(jī)制成為國際所提供高質(zhì)量審計服務(wù)的保證。但是對于本土的事務(wù)所而言，無論規(guī)模大小我們都難以觀察到契約得到自我履行的證據(jù)，說

12、明我國的資本市場制度存在較為嚴(yán)重的缺陷，不足以催生高質(zhì)量的審計師等結(jié)論，認(rèn)為市場本身不夠完善，市場化改革還有待于深入和優(yōu)化?；诖?，本研究提出了兩個改革的大方向，今后應(yīng)主要處理好政府與市場、法律與市場兩方面的關(guān)系。 本研究主要的創(chuàng)新點(diǎn)在于： 第一，本研究根據(jù)市場本身對交易的主導(dǎo)作用理論，以審計契約的自我履行機(jī)制為獨(dú)特的研究視角，對當(dāng)前我國資本市場對審計行業(yè)的制約與激勵機(jī)制進(jìn)行了系統(tǒng)研究。 目前我國對于審計質(zhì)量問題

13、的研究有種種不同的研究角度，例如從審計需求、法律風(fēng)險及審計契約的失衡等角度分析審計市場與行業(yè)存在的癥結(jié)，提出不同的政策建議，但根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，交易契約的順利進(jìn)行主要依賴于市場本身的激勵和約束機(jī)制，本研究以此為切入點(diǎn)，探討了我國資本市場對審計行業(yè)的激勵與約束作用及作用程度，對我國資本市場的運(yùn)行狀況做出了客觀的評價并提出了改革的政策建議。 第二，根據(jù)交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)中契約自我履行機(jī)制理論，構(gòu)建了審計契約自我履行機(jī)制理論。以受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任

14、契約為基點(diǎn)，將審計契約分為投資者與審計師之間的隱性契約和企業(yè)與審計師之間的顯性契約，對各個契約關(guān)系人的利益特征及其對審計契約的自我履行構(gòu)成的障礙，并提出了保證契約自我履行的機(jī)制體系，包括私人懲罰的懲罰機(jī)制、質(zhì)量溢價的激勵機(jī)制和聲譽(yù)專用性投資的擔(dān)保機(jī)制，三種機(jī)制相輔相成，邏輯一致地結(jié)合起來，構(gòu)成對審計師的履約和違約行為的約束機(jī)制，保證審計契約的自我履行。 第三，以我國當(dāng)前資本市場的市場化改革趨勢為背景，以審計契約自我履行機(jī)制為實(shí)證

15、命題，分別對三類機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證檢驗。對資本市場懲罰機(jī)制的檢驗，第一次用我國A股市場的數(shù)據(jù)對中國資本市場制度背景下的私人懲罰機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證考察，為資本市場中審計師的聲譽(yù)下降研究增加了新的經(jīng)驗證據(jù)。將我國的審計師按照聲譽(yù)分為三個不同的等級，對審計師與企業(yè)的價值關(guān)系進(jìn)行了深入的考察，發(fā)現(xiàn)只有具有國際聲譽(yù)的事務(wù)所可以增加企業(yè)的價值：對我國審計行業(yè)的專用性投資一一初期折價投資，依據(jù)審計師變更的不同角度、不同層次分別進(jìn)行了詳細(xì)深入的驗證，得出國際所