商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、2007年4月，美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，掀開(kāi)了“次級(jí)貸”風(fēng)波的序幕。此次危機(jī)，涉及主體種類繁多，包括借款人、貸款機(jī)構(gòu)、基金、銀行和保險(xiǎn)公司等主體以及全球股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和債券市場(chǎng)都受到了嚴(yán)重的負(fù)面影響。而在國(guó)內(nèi)，隨著房地產(chǎn)價(jià)格出人意料地上漲，中國(guó)住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來(lái)越大，與此同時(shí)，借款人的償付壓力也隨之增大，他們?cè)絹?lái)越難以預(yù)測(cè)未來(lái)償付現(xiàn)金支出的變化。對(duì)此，商業(yè)銀行紛紛調(diào)整了其經(jīng)營(yíng)策略，包括住房抵押貸款在內(nèi)，對(duì)信貸資產(chǎn)開(kāi)

2、展證券化一致被銀行所垂青。但是，商業(yè)銀行要成功開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化，進(jìn)行如選擇基礎(chǔ)資產(chǎn)、遴選發(fā)行及服務(wù)機(jī)構(gòu)等一系列活動(dòng)均蘊(yùn)含著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，為此，如何管理好這些風(fēng)險(xiǎn)，成為我國(guó)銀行迫需解決的一個(gè)重要課題。 本研究主要借鑒資產(chǎn)證券化理論、信息不對(duì)稱理論及博弈論等理論，對(duì)我國(guó)銀行開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化所面臨風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，認(rèn)為證券化過(guò)程中主要存在信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)存在隱蔽性、必

3、然性、綜合性、疊加性、擴(kuò)散性等特征。研究還分別從信貸資產(chǎn)證券化流程、銀行與證券化企業(yè)的博弈角度分析了上述風(fēng)險(xiǎn)。然后基于COSO的全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架，分別從風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)、控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、活動(dòng)控制、信息交流、監(jiān)測(cè)等方面對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行設(shè)計(jì)。最后通過(guò)美國(guó)次級(jí)貸風(fēng)險(xiǎn)啟示對(duì)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理為案例，分別分析了信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)控制體系。全文采用理論分析與實(shí)際案例分析，定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，理論上

4、分析了商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)控制體系，案例著重論述這些理論的運(yùn)用。全文本著實(shí)用性、操作性的原則，力求探索出適合于我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)控制的完善體系。由于資產(chǎn)證券化成功與否需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)、各方利益主體的合力，故本文還對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、SPV、增級(jí)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)等分別提出了相應(yīng)的政策和建議。本研究抓住了當(dāng)前國(guó)際次級(jí)貸危機(jī)和我國(guó)高危的房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)這一客觀實(shí)際，具有一定的時(shí)效性及實(shí)際應(yīng)用價(jià)值，但同時(shí)由于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化實(shí)