時間序列頻域分析在證券市場周期分析中的應(yīng)用研究.pdf

1、證券市場各品種總是一段時間內(nèi)上漲，一段時間內(nèi)下跌，處在漲跌不斷交替變化中，這種變化似乎隱含了某種周期性規(guī)律。本文利用時間序列分析法來判別證券市場是否存在周期性，若存在則找出其主要周期分量。
　　 運用時間序列分析的譜分析法，最大熵譜分析方法以及小波分析法，選取1990年12月—2008年5月的月線收盤數(shù)據(jù)對我國的股票市場進行了周期分析。譜分析分離得出上證綜指存在的主周期分量分別為17.66（月），42.72（月），10.78（月

2、），9.06（月）；深證綜指存在的主周期分量為17.36（月），10.89（月），39.38（月），8.82（月）。上證綜指和深證綜指共同存在一個約18個月的主周期分量。
　　 對中國A股上證綜指三大周期的周線收盤數(shù)據(jù)進行譜分析，發(fā)現(xiàn)1990年12月—1996年1月的主周期分量為37.5（周）；1996年1月—2005年6月的周線主周期分量為46.6（周）；2005年6月—2008年10月的周線收盤數(shù)據(jù)主周期分量為48.3（周）

3、。
　　 從上證綜指三大周期的主周期分量可見，這三個時間段的第一主周期有逐漸增大的傾向，說明市場的波動長度有變長的傾向，這可能與實施漲跌幅限制，T+1交易制度以及市場規(guī)模擴大有關(guān)。
　　 截取深證綜指1991年4月-2001年12月的月線數(shù)據(jù)，對數(shù)據(jù)進行最大熵譜分析，分離出主周期，然后利用所得周期對2001年后的數(shù)據(jù)進行預(yù)測，實證表明所得周期具有一定的預(yù)測價值。
　　 運用相同的方法，本文先后對大豆期貨和銅期貨的