高管特征對公司績效影響的實證研究——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、2009年，我國第一批28所企業(yè)在深圳創(chuàng)業(yè)板市場上市，標志著我國的高新技術(shù)企業(yè)進入了一個嶄新的發(fā)展時期?？墒?，創(chuàng)業(yè)板公司在發(fā)展過程中遇到了很多阻礙，銷售利潤明顯減少，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)紛紛跳槽，嚴重制約了企業(yè)的健康發(fā)展，更破壞了金融市場的平衡和穩(wěn)定。高管是整個企業(yè)的領(lǐng)頭羊，對企業(yè)的重要事務(wù)具有極高的決定權(quán)，扮演著至關(guān)重要的角色。而且，創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)展還不夠成熟，企業(yè)高管所制定的決策直接決定了公司的發(fā)展方向。目前，金融界關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市公司高管特征與

2、公司績效的內(nèi)在聯(lián)系的研究成果還不夠豐富，因此對二者之間的關(guān)系進行研究具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文從高級管理層的自身特征和激勵特征這兩個方面來研究高管與公司績效的關(guān)系。在相關(guān)理論分析和文獻研究的基礎(chǔ)上，對創(chuàng)業(yè)板上市公司高管特征與公司績效的內(nèi)在聯(lián)系展開了系統(tǒng)性的研究，旨在為創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)展提供理論和實證支持。對國泰安數(shù)據(jù)庫和巨潮資訊網(wǎng)中的數(shù)字資料進行歸納和整理，以2012年到2014年三年的數(shù)字資料為樣本，選取了989個觀測值。將創(chuàng)

3、業(yè)板上市公司高管特征作為自變量，公司績效作為因變量，加入若干控制變量，進行多元線性回歸分析及穩(wěn)健性檢驗。研究發(fā)現(xiàn)：高管的任期、平均工資、所持股權(quán)比重與公司績效的發(fā)展走勢是一致的，具有政治背景的比例與公司績效顯著負相關(guān)，平均年齡、平均學(xué)歷與公司績效的聯(lián)系不是很緊密。
　　本研究的第一部分是導(dǎo)論，主要闡述了課題的研究價值，介紹了背景資料，并對國際、國內(nèi)的研究成果進行歸納，最后總結(jié)出本文的研究內(nèi)容及研究方法、創(chuàng)新點及尚待改進之處。第二部

4、分界定相關(guān)概念，利用委托代理理論、人力資本理論、行為激勵理論和高階理論闡述高管自身特征、激勵特征與公司績效的關(guān)系。第三部分對我國創(chuàng)業(yè)板市場設(shè)立的背景、創(chuàng)業(yè)板公司的主要特點、發(fā)展現(xiàn)狀和績效評價進行了闡述。第四部分是實證設(shè)計，首先通過分析提出研究假設(shè)，接著說明了變量設(shè)置和數(shù)據(jù)來源及研究樣本的選擇情況，最后是模型的構(gòu)建。第五部分是實證研究，以SPSS21.0軟件為工具對數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析及多元線性回歸分析，得出研究結(jié)果，最后進行穩(wěn)