我國上市公司關(guān)聯(lián)交易及動因的實證研究.pdf

1、我國的關(guān)聯(lián)交易問題是伴隨證券市場的發(fā)展而提出的。它與初步發(fā)展的中國資本市場和以股份制改造為核心的企業(yè)改制存在著天然的聯(lián)系。中國的公司內(nèi)外部環(huán)境不完善為關(guān)聯(lián)交易提供了滋長的環(huán)境，上市公司的關(guān)聯(lián)交易相當普遍且金額巨大。許多研究證據(jù)表明中國目前的內(nèi)外部環(huán)境不能限制控股股東通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤和侵害中小股東。大量非公允關(guān)聯(lián)交易的存在，扭曲了資本市場資源配置的功能，誤導(dǎo)投資者錯誤投資理念的形成。盡管關(guān)聯(lián)交易一直是我國證券市場的焦點問題，但由于其數(shù)

2、據(jù)收集比較困難以及自身的復(fù)雜性，缺少大樣本的實證研究。因此，本文在此領(lǐng)域進行探索。
　　本文首先在對相關(guān)文獻回顧的基礎(chǔ)上，對關(guān)聯(lián)交易和盈余管理進行了概述，闡明了關(guān)聯(lián)交易的界定標準并界定了盈余管理的相關(guān)概念;同時回顧了國內(nèi)對關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的發(fā)展歷程，指出國內(nèi)上市公司及其關(guān)聯(lián)方利用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理動因。在實證中，以2010年滬深兩市披露重大關(guān)聯(lián)交易并被出具無保留審計意見的A股非金融類上市公司為樣本，對樣本是否利用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理

3、作實證分析;并根據(jù)文中闡述的理論動機提出影響上市公司利用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理的幾個影響因素:扭虧動機、存在控股股東以及改善資產(chǎn)負債率，針對此影響因素進行實證研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn):樣本上市公司明顯存在利用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理的行為，并且有扭虧動機的公司、存在配股的公司及改善其資產(chǎn)負債率的行為，關(guān)聯(lián)交易盈余管理動機明顯。
　　本文的研究表明，要從根本上解決關(guān)聯(lián)交易問題，必須從兩方面入手:既要完善企業(yè)信息披露制度又要完善中小股東保護制度，使上