我國貨幣供應(yīng)量對(duì)股票市場的影響研究.pdf

1、自2008年以來，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，中央銀行開始實(shí)行寬松的貨幣政策。之后CPI居高不下，為了保增長、控通脹，央行轉(zhuǎn)為實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。而股票市場自金融危機(jī)以來就陷入了熊市，直到近期一直處于疲軟狀態(tài)，2011年12月上證指數(shù)十年歸零，引起了投資者普遍的擔(dān)心和恐慌。股票市場是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，如果股票市場波動(dòng)過于頻繁，會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的沖擊。
　　 近年來，股票價(jià)格與貨幣政策的關(guān)系逐漸成為貨幣理論中越來越熱門的話題。貨幣供應(yīng)量是

2、我國貨幣政策的重要中介目標(biāo)，分析股票市場與貨幣供給的關(guān)系對(duì)于正確制定貨幣政策，防止股市頻繁波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成不良沖擊具有重要意義。
　　 本文主要從實(shí)證角度研究貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響。首先從內(nèi)在機(jī)制和影響渠道兩個(gè)方面深入分析貨幣供應(yīng)量對(duì)股票市場的直接影響和間接影響，并結(jié)合中國股票市場和貨幣政策作詳盡的分析。然后運(yùn)用時(shí)間序列分析法，對(duì)1999年1月至2011年12月的月度數(shù)據(jù)建立向量自回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析，以檢驗(yàn)貨幣供應(yīng)量對(duì)我