成長期企業(yè)財務風險防范控制研究.pdf

1、成長期企業(yè)是國民經濟發(fā)展的生力軍，在提供就業(yè)、激活市場競爭、促進經濟增長等方面起到重要作用。然而，由于其處在快速擴張發(fā)展的成長階段，主營業(yè)務不斷擴展，經營規(guī)模不斷擴大，各種資源全面緊張，與處于其他生命周期階段的企業(yè)相比而言，財務風險更加突出。本文以成長期企業(yè)相關財務指標數(shù)據(jù)為依據(jù)，建立成長期企業(yè)財務風險預警模型，分別從籌資、投資、營運、收益分配等資本運動的不同過程提出成長期企業(yè)財務風險的防范控制措施。
　　本文在企業(yè)生命周期理論、

2、風險管理相關理論以及財務風險管理相關理論的基礎上，用定性和定量兩種方法對成長期企業(yè)進行了界定:從定性方面來說，認為處于企業(yè)生命周期成長階段的企業(yè)為成長期企業(yè);從定量方面來說，滿足年凈經營活動現(xiàn)金流量為正、凈投資活動現(xiàn)金流量為負、凈籌資活動現(xiàn)金流量為正，同時，年銷售量增長率大于等于10％的企業(yè)為成長期企業(yè)。通過分析成長期企業(yè)的現(xiàn)金流量特點，將成長期企業(yè)的財務風險按照資本運動過程劃分為籌資風險、投資風險、營運風險及收益分配風險，并對其進行成

3、因分析。然后，運用主成分分析法對樣本企業(yè)的財務數(shù)據(jù)進行分析，得到成長期企業(yè)的綜合因子得分函數(shù)，通過實證分析發(fā)現(xiàn)，成長期企業(yè)面臨著較高的籌資風險，投資風險雖然不大，但企業(yè)在資產數(shù)量擴張的同時應注重資產質量的提升，此外，企業(yè)還應注意防范因流動資產周轉水平下降而導致的營運風險，與其他財務風險相比，成長期企業(yè)的收益分配風險不大，可繼續(xù)維持原來的股利政策。最后，針對上述研究結論，本文分別從籌資風險、投資風險、營運風險、收益分配風險四方面提出了成長