我國(guó)金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究_356.pdf

1、分類號(hào)分類號(hào)學(xué)號(hào)學(xué)號(hào)M201474017學(xué)校代碼學(xué)校代碼10487密級(jí)密級(jí)碩士學(xué)位碩士學(xué)位論文論文我國(guó)金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究我國(guó)金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究學(xué)位申請(qǐng)人學(xué)位申請(qǐng)人：雷原雷原學(xué)科專業(yè)學(xué)科專業(yè)：金融學(xué)金融學(xué)指導(dǎo)教師指導(dǎo)教師：歐陽(yáng)紅兵歐陽(yáng)紅兵答辯日期答辯日期：2017.5.23I華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要摘要2008全球金融危機(jī)爆發(fā)，帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率上升、貿(mào)易狀況惡化等諸多嚴(yán)重后果，各機(jī)構(gòu)之間的連鎖反應(yīng)

2、滲透了各國(guó)金融系統(tǒng)，嚴(yán)重波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。至此系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)成為金融系統(tǒng)的參與者、金融系統(tǒng)的監(jiān)管者、學(xué)術(shù)界以及政府機(jī)關(guān)關(guān)注的焦點(diǎn)，各主體都開(kāi)始加深對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，探索防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的新的監(jiān)管方針。然而對(duì)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估和測(cè)量是實(shí)施監(jiān)管并提出防范方針的基礎(chǔ)，采取的任何監(jiān)管措施都必須以此為前提條件。在這樣的背景下，本文首先研究了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義、特征，并對(duì)SIFIs的定義及評(píng)估進(jìn)行概述。接下來(lái)，從多個(gè)角度深入探究了金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的

3、形成機(jī)理，從理論上研究了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳染渠道。隨后，對(duì)度量金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法進(jìn)行了詳細(xì)的梳理，通過(guò)比較各種方法的特征和具體測(cè)量方法，指出各種方法的優(yōu)缺點(diǎn)以及存在的不足。本文實(shí)證選取了我國(guó)上市金融機(jī)構(gòu)最近三年的股票日收益率作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，運(yùn)用相關(guān)系數(shù)和隨機(jī)矩陣去噪方法分析金融機(jī)構(gòu)之間的相關(guān)關(guān)系，運(yùn)用var模型以及格蘭杰因果檢驗(yàn)來(lái)判定風(fēng)險(xiǎn)在機(jī)構(gòu)之間的傳導(dǎo)路徑，搭建出我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染模型。便于觀察，使用作圖工具來(lái)繪出金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

4、的傳染路徑以及傳染網(wǎng)絡(luò)圖?；趶?fù)雜網(wǎng)絡(luò)分析方法，采用節(jié)點(diǎn)出度，傳染輪次，K核分解法，LeaderRank值等指標(biāo)來(lái)度量單個(gè)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)中的傳染速度、傳染范圍、傳染深度以及金融機(jī)構(gòu)的脆弱性，給出權(quán)重評(píng)分，識(shí)別出SIFIs，對(duì)我國(guó)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度和評(píng)估。結(jié)果表明，我國(guó)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染網(wǎng)絡(luò)呈現(xiàn)出綜合性、高關(guān)聯(lián)性、多角度、多渠道等特征，非銀行金融機(jī)構(gòu)正日益發(fā)揮著舉足輕重的作用，在傳播風(fēng)險(xiǎn)和集聚風(fēng)險(xiǎn)上具有一定的關(guān)鍵作用，機(jī)構(gòu)規(guī)