企業(yè)社會資本、生命周期與績效：基于中國上市公司的實證研究.pdf

1、21世紀以來,特別是08年金融危機以來,我國企業(yè)面臨著內焦外困的局面,一方面,全球經濟的不景氣給我國企業(yè)帶來了巨大的壓力和風險,另一方面,我國經濟轉型的訴求也使我國企業(yè)處于巨大的不確定性環(huán)境之中。在這種情況下,信息的先得性、準確性顯得尤為重要。社會資本原是社會學中的一個概念,被引入管理學、經濟學等學科以來,有效地解釋了企業(yè)的諸多行為和績效。不少學者認為,社會資本能有效地降低信息不對稱、促進信息傳遞。因此,基于我國企業(yè)目前所處的形勢背景,

2、研究企業(yè)社會資本具有十分重要的現(xiàn)實意義。
　　在實際應用中,大多數(shù)學者多側重于從企業(yè)家的層面測量企業(yè)社會資本,而忽略了組織作為法人主體所擁有的關系,這對企業(yè)社會資本的測量是不全面且不完整的。企業(yè)是一個生命體,也經歷著由生至死、由盛到衰的過程,社會資本作為它擁有的資源之一,對企業(yè)的影響隨著企業(yè)所處階段的不同也會有所不同,而目前相關的研究較少。因此,將組織社會資本納入企業(yè)社會資本進行測量并研究不同生命周期階段下企業(yè)社會資本對企業(yè)績效的

3、影響均具有深厚的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　本文基于企業(yè)行動主體的不同將企業(yè)社會資本解構為企業(yè)家社會資本和組織的社會資本兩個部分,依據(jù)社會資本理論分別測量企業(yè)家社會資本和組織的社會資本,以此研究企業(yè)社會資本及其各構成部分與企業(yè)績效的關系。基于滬深兩市A股上市公司2010-2012年間數(shù)據(jù),實證發(fā)現(xiàn):企業(yè)社會資本對企業(yè)績效有顯著的正向影響;且在企業(yè)社會資本中構成中,企業(yè)家的社會資本和企業(yè)組織的社會資本對企業(yè)績效的影響程度不一致,企業(yè)組

4、織社會資本對企業(yè)績效有顯著的正影響,而企業(yè)家社會資本對企業(yè)績效的影響卻并不顯著。在此基礎上,本文引入企業(yè)的生命周期屬性,結合打分法與產業(yè)經濟方法的優(yōu)點,選用銷售收入增長率、留存收益率、資本支出率及企業(yè)年齡等四個指標劃分企業(yè)所處的發(fā)展階段,考慮到本文上市公司的準入制,僅劃分了成長期、成熟期和衰退期。實證結果表明,企業(yè)家社會資本和組織社會資本對不同生命周期企業(yè)的影響不同:企業(yè)家社會資本對成長期、成熟期、衰退期企業(yè)的功效逐漸減弱,組織社會資本