基于可信性理論的模糊投資組合分析.pdf

1、投資組合選擇理論是現(xiàn)代金融領(lǐng)域的核心內(nèi)容,其中最主要的就是如何處理不確定性這一問(wèn)題。經(jīng)典的模型和方法都將問(wèn)題中涉及到的不確定性作為隨機(jī)性來(lái)處理。然而,隨著行為金融學(xué)研究的興起,證券市場(chǎng)中的模糊不確定性逐漸被人們所關(guān)注和認(rèn)識(shí)。在傳統(tǒng)的模糊理論中,最大的弊端就在于沒(méi)有系統(tǒng)的數(shù)學(xué)基礎(chǔ),從而使得模糊不確定性的研究受到了很大的限制。
　　 可信性理論是近來(lái)發(fā)展起來(lái)的一項(xiàng)理論,由清華大學(xué)劉寶碇教授開(kāi)創(chuàng)?？尚判岳碚撓耠S機(jī)環(huán)境下的概率論一樣,建

2、立了一套完整而縝密的公理體系,從而使對(duì)模糊不確定性的研究獲得了很大的發(fā)展。
　　 基于可信性理論的投資組合選擇問(wèn)題主要研究的是如何度量不確定環(huán)境下的投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn),然后依據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的不同,建立各種優(yōu)化模型,并設(shè)計(jì)有效的求解算法。本文在可信性理論的框架下,建立投資組合選擇的模糊模型。并引入傳統(tǒng)上用于測(cè)量基金績(jī)效的三大經(jīng)典指標(biāo)——詹森指數(shù)、夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù),優(yōu)化處理投資組合模型。文章首先介紹了絕對(duì)離差、半絕對(duì)離差以及可