EVA指標(biāo)在晨訊公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用研究.pdf

1、我國(guó)的A股市場(chǎng)近些年發(fā)展迅速，尤其是創(chuàng)業(yè)板的推出，更是給缺乏資金但有技術(shù)或者有野心擴(kuò)張的公司創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年我國(guó)新增上市企業(yè)279家，為歷年之最。上市公司規(guī)模和業(yè)績(jī)體現(xiàn)在其股價(jià)和市值上，其使命是創(chuàng)造股東利益的最大化，這就要求公司業(yè)績(jī)的衡量指標(biāo)要準(zhǔn)確的反應(yīng)出公司為股東究竟創(chuàng)造了多少價(jià)值。公司為股東創(chuàng)造的價(jià)值等于當(dāng)年的收入減去當(dāng)年的所有成本，公司的所有成本是否全部核算準(zhǔn)確？公司是否真正的盈利，為股東創(chuàng)造了價(jià)值？傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)如

2、稅后凈利潤(rùn)，每股收益和凈資產(chǎn)收益率似乎已經(jīng)明確的把答案告訴了你，并且全球股市都在用這個(gè)方法來評(píng)價(jià)一個(gè)上市企業(yè)的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)。但這些指標(biāo)中有一個(gè)明顯的問題，就是沒有涉及到企業(yè)的資金成本。
　　 近兩年溫州民企老板的跑路事件，以及鄂爾多斯的爛尾樓事件引出的民間資本借貸問題，從另一個(gè)方面說明了資本的重要性:資本也是有價(jià)的。公司股東把資金投入企業(yè)，要有一個(gè)最低的保障收益率，至少是同期銀行存款利率或者國(guó)債的利率，股東才會(huì)覺得自己的資金放在企業(yè)

3、里沒有浪費(fèi)，這是一個(gè)簡(jiǎn)單的資本的邊際成本的概念。要準(zhǔn)確衡量一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)，把包括資本成本計(jì)算在內(nèi)的一個(gè)理論叫做“經(jīng)濟(jì)增加值”理論?！敖?jīng)濟(jì)增加值”，英文名字EconomicValueAdded，簡(jiǎn)稱EVA，是美國(guó)思騰思特咨詢公司總結(jié)前人的理論創(chuàng)立出來的一套價(jià)值評(píng)價(jià)體系，它最重要的一點(diǎn)就是把企業(yè)資金成本納入核算體系，可以完整的計(jì)算出一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果究竟是不是給股東帶來價(jià)值，帶來多少價(jià)值。這套理論在國(guó)外對(duì)上市企業(yè)的評(píng)估已經(jīng)非常盛行，近來