國有企業(yè)集團固定資產投資與企業(yè)價值關系研究.pdf

1、固定資產投資是宏觀調控的切入點與著力點，是宏觀經濟增長的主要力量。改革開放以來，我國經濟迅速發(fā)展，與固定資產投資的大力貢獻密不可分，特別是我國企業(yè)集團的固定資產投資規(guī)模逐漸增加。當然，企業(yè)進行固定資產投資獲得合理的財務收益，并進而提升企業(yè)價值是企業(yè)進行固定資產投資的主要推動力量。但是，目前我國很多企業(yè)在固定資產投資方面存在諸如投資規(guī)模相對過剩、投資行為有偏差等問題，直接影響企業(yè)價值的提升，進而阻礙國民經濟的長期平穩(wěn)較快發(fā)展。
　　

2、 作為一種政府政策創(chuàng)造或者推動的產物，國有企業(yè)集團在我國經濟從計劃體制向市場體制轉變的過程中發(fā)揮了其特有的管理、投資與重組方面的功能，對促進社會穩(wěn)定與提高國有企業(yè)競爭力發(fā)揮了重要的作用。鑒于國有企業(yè)集團在當今中國經濟體系中占有極其重大的地位，并有其自身特殊體制的特征，國有企業(yè)集團固定資產投資的增長會對企業(yè)集團產生怎樣的影響?投資規(guī)模的增加能否帶來企業(yè)價值的提升?因此，本文探討國有企業(yè)集團固定資產投資與企業(yè)價值的關系，為國有企業(yè)集團制定

3、合理的固定資產投資政策提供理論和實證支持，進而有利于國有企業(yè)集團提高投資效率，提升企業(yè)價值，培育和發(fā)展企業(yè)集團核心競爭力。
　　 本文首先介紹了該選題的研究背景及研究意義，回顧了固定資產投資理論及企業(yè)價值理論，并對相關概念進行了較為詳細的界定。在此基礎上，選取A股市場國有企業(yè)集團的上市公司為研究樣本，充分考慮國有企業(yè)集團的政治和經濟特性，新會計準則制度下通過對2008年-2011年連續(xù)4年固定資產投資額及企業(yè)價值進行統(tǒng)計分析國有

4、企業(yè)集團上市公司固定資產投資行為所呈現(xiàn)的特征，針對固定資產投資滯后性的特殊性，建立多元線性回歸模型研究影響企業(yè)固定資產投資與企業(yè)價值關系。研究表明：代表國有企業(yè)集團上市公司股東價值的每股凈資產和代表公司獲利能力的每股收益均與企業(yè)投資的固定資產額有較強的相關性；直觀代表企業(yè)價值的市場價值、市賬比與企業(yè)投資的固定資產額相關性不顯著。最后針對國有企業(yè)集團固定資產投資行為存在的問題，本文提出一些合理可行的政策性建議，為集團管理層制定合理的固定資