證券投資基金的股票和債券投資對(duì)策研究.pdf

1、從我國(guó)《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布到《證券投資基金法》的正式實(shí)施，從以傳統(tǒng)的封閉式基金為主流到迅速取代其位置的開(kāi)放式投資基金的出現(xiàn)，在短短的十幾年內(nèi)，證券投資基金無(wú)論是投資規(guī)模還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都得到了快速的發(fā)展，已經(jīng)成為證券市場(chǎng)上不可或缺的重要力量。由于我國(guó)證券投資基金尚處于探索發(fā)展的起步階段，基金管理人缺乏相應(yīng)的管理知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)，在進(jìn)行投資決策時(shí)存在著隨意性、不規(guī)范性和盲目性的投資行為，使得我國(guó)一般的投資基金年回報(bào)率普遍低于一年期

2、定期儲(chǔ)蓄的收益率，進(jìn)而影響了中小投資者的收益水平和基金公司的整體業(yè)績(jī)。因此基金管理人如何在此狀況下調(diào)整和規(guī)范自己的投資方式，以期給投資者帶來(lái)滿(mǎn)意的回報(bào)是目前我國(guó)證券投資基金發(fā)展中急需關(guān)注的課題。本論文針對(duì)此問(wèn)題，在總結(jié)國(guó)內(nèi)外已有的研究成果的基礎(chǔ)上，從一個(gè)新的角度，即證券投資基金的兩大投資市場(chǎng)——股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)出發(fā)，為基金管理人提出了新的投資決策方法并結(jié)合實(shí)際分析驗(yàn)證了該方法的有效性，該模型的應(yīng)用對(duì)提高基金管理人獲得超額投資收益的能力

3、有很好的指導(dǎo)意義。本論文主要研究?jī)?nèi)容概括如下:
　　 1.綜述國(guó)內(nèi)外對(duì)影響證券投資基金業(yè)績(jī)的基金經(jīng)理人選股能力和擇時(shí)能力的理論研究、股票和債券投資決策方法研究的現(xiàn)狀，在總結(jié)分析研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上指出研究中存在的不足及本論文所要研究的方向，提出了分別應(yīng)用于股票投資的ANP模型和債券投資的債券收益率曲線(xiàn)模型。
　　 2.以基本面分析為出發(fā)點(diǎn)，分析說(shuō)明了基本面分析對(duì)證券投資基金的作用，從宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況和盈

4、利預(yù)測(cè)五個(gè)方面建立了用于評(píng)價(jià)上市公司投資價(jià)值的ANP模型，在系統(tǒng)研究各指標(biāo)因素之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系以及通過(guò)一致性檢驗(yàn)后，確定了各指標(biāo)的綜合權(quán)重。
　　 3.以上海證券交易所的債券為研究背景，設(shè)計(jì)出了四種基于與到兌付日期時(shí)間長(zhǎng)短做自變量的回歸分析模型，通過(guò)各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)后，初步確定了有效模型。應(yīng)用預(yù)測(cè)方式，對(duì)模型的有效性做了進(jìn)一步分析，最終得出一元三次回歸模型用于構(gòu)建各交易日的債券收益率曲線(xiàn)模型擬合效果最優(yōu)的結(jié)論。
　　 4.針對(duì)