中國(guó)金融發(fā)展對(duì)創(chuàng)新的影響研究——基于金融歧視的視角.pdf

1、創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，高效的金融體系在創(chuàng)新活動(dòng)中承擔(dān)著越來(lái)越重要的作用。在改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，建立創(chuàng)新型國(guó)家的目標(biāo)下，提高創(chuàng)新能力已成為當(dāng)務(wù)之急。因此，系統(tǒng)和深入的研究金融發(fā)展對(duì)創(chuàng)新的影響及作用機(jī)制，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先對(duì)中國(guó)金融發(fā)展、中國(guó)創(chuàng)新現(xiàn)狀進(jìn)行了描述及統(tǒng)計(jì)性分析，并在此基礎(chǔ)上以金融功能論視角分析了金融發(fā)展對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的作用機(jī)制，即通過(guò)動(dòng)員儲(chǔ)蓄、資源配置、信息生產(chǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)和激勵(lì)監(jiān)督等功能緩解創(chuàng)新活動(dòng)的

2、融資約束問(wèn)題并促進(jìn)創(chuàng)新。進(jìn)一步的，本文將金融歧視納入到熊彼特創(chuàng)新框架中，建立了金融歧視下的技術(shù)模仿和自主創(chuàng)新模型，分別討論了金融發(fā)展對(duì)技術(shù)模仿、自主創(chuàng)新這兩種不同類型的創(chuàng)新活動(dòng)的影響。同時(shí)，我們還對(duì)兩階段技術(shù)進(jìn)步模型進(jìn)行了拓展，分析了金融發(fā)展對(duì)由技術(shù)模仿向自主創(chuàng)新的創(chuàng)新轉(zhuǎn)換過(guò)程中的作用。在實(shí)證部分，我們觀察到國(guó)有部門(mén)和非國(guó)有部門(mén)在創(chuàng)新活動(dòng)以及信貸境遇的顯著差異，利用2000-2010年中國(guó)省級(jí)工業(yè)部門(mén)的面板數(shù)據(jù)對(duì)技術(shù)模仿、自主創(chuàng)新、金融

3、歧視、所有制結(jié)構(gòu)等變量進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。我們的結(jié)論是：
　　第一，理論模型的結(jié)果表明，金融發(fā)展通過(guò)解決信息不對(duì)稱、分散風(fēng)險(xiǎn)等途徑緩解融資約束，提高了技術(shù)模仿和自主創(chuàng)新的投入，從而提高了創(chuàng)新的成功概率。偏向性的金融歧視政策緩解了受保護(hù)企業(yè)的技術(shù)模仿融資約束；改變了受保護(hù)企業(yè)自主創(chuàng)新的套利條件，降低了其自主創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)和產(chǎn)出；不利于經(jīng)濟(jì)體向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型，影響經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期均衡。
　　第二，金融發(fā)展?fàn)顩r對(duì)中國(guó)各地區(qū)工業(yè)部門(mén)的技術(shù)模仿型

4、創(chuàng)新有著顯著的影響。我們發(fā)現(xiàn)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重越高的地區(qū)，越傾向于通過(guò)技術(shù)模仿的方式促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。我們把金融歧視因素從國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重因素中分離出來(lái)，結(jié)果顯示，金融歧視引致的低成本資金強(qiáng)化了國(guó)有企業(yè)的技術(shù)引進(jìn)傾向。
　　第三，金融發(fā)展?fàn)顩r對(duì)中國(guó)各地區(qū)的自主創(chuàng)新產(chǎn)出有顯著的影響。實(shí)證研究的結(jié)果顯示，國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重高的地區(qū)創(chuàng)新產(chǎn)出較低；在控制其他影響因素后，本文發(fā)現(xiàn)金融歧視對(duì)地區(qū)創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著的負(fù)向影響，拖累地區(qū)創(chuàng)新產(chǎn)出的真正原因并非國(guó)有經(jīng)濟(jì)