上市公司跨行業(yè)并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)上市公司并購(gòu)行為不斷增加，并購(gòu)快速地?cái)U(kuò)大了企業(yè)的規(guī)模。根據(jù)wind數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，行業(yè)內(nèi)并購(gòu)占據(jù)了并購(gòu)行為的大部分。其中，跨行業(yè)并購(gòu)行為也日益增多。同行業(yè)并購(gòu)優(yōu)勢(shì)明顯，不僅可以使企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，優(yōu)化整合資源，并且可以提升行業(yè)集中度和增加企業(yè)影響力。那么，與同行業(yè)并購(gòu)相比，跨行業(yè)并購(gòu)能否為股東增加收益，為企業(yè)創(chuàng)造效益，為社會(huì)帶來(lái)價(jià)值？這是本文想要研究的問(wèn)題。本文研究目的在于得出跨行業(yè)并購(gòu)是否能夠給企業(yè)價(jià)值帶來(lái)增值，以及何種類(lèi)型的

2、跨行業(yè)并購(gòu)會(huì)提升企業(yè)價(jià)值。
　　 本文選取我國(guó)上市公司2008年發(fā)生并購(gòu)行為的公司作為觀(guān)察樣本，重點(diǎn)考察上市公司并購(gòu)不同行業(yè)企業(yè)后的績(jī)效表現(xiàn)。本文深入分析了我國(guó)上市公司跨行業(yè)并購(gòu)行為，選取相應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，運(yùn)用因子分析法和非參數(shù)檢驗(yàn)，以2008年我國(guó)上市公司發(fā)生的跨行業(yè)并購(gòu)事件為研究對(duì)象，從跨行業(yè)并購(gòu)與同行業(yè)并購(gòu)績(jī)效對(duì)比分析，以及企業(yè)性質(zhì)、所處行業(yè)、政府關(guān)聯(lián)和關(guān)聯(lián)交易四個(gè)維度，對(duì)上市公司跨行業(yè)并購(gòu)的長(zhǎng)期績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證

3、研究。
　　 主要結(jié)果如下:1、跨行業(yè)并購(gòu)后企業(yè)業(yè)績(jī)呈下降趨勢(shì)，沒(méi)有給企業(yè)增加價(jià)值;2、同行業(yè)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效優(yōu)于跨行業(yè)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效;3、民營(yíng)企業(yè)跨行業(yè)并購(gòu)績(jī)效優(yōu)于國(guó)有企業(yè)跨行業(yè)并購(gòu)績(jī)效;4非制造類(lèi)企業(yè)跨行業(yè)并購(gòu)績(jī)效優(yōu)于制造類(lèi)企業(yè)跨行業(yè)并購(gòu)績(jī)效;5政府關(guān)聯(lián)度高低與是否關(guān)聯(lián)交易對(duì)跨行業(yè)并購(gòu)績(jī)效無(wú)明顯影響?；谏鲜鰧?shí)證研究結(jié)果，本文得出結(jié)論:與同行業(yè)并購(gòu)相比，跨行業(yè)并購(gòu)不能為企業(yè)帶來(lái)價(jià)值。
　　 最終，根據(jù)以上實(shí)證研究數(shù)據(jù)，對(duì)假