基于CVaR的貸款組合優(yōu)化模型研究.pdf

1、ADissertationSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterinManagementResearchonCreditPortfolioOptimizationModelBasedonCVaRMasterCandidate：Major：Supervisor：YifeiZhangBusinessAdministrationProfPengZha

2、ngWuhanUniversityofScienceandTechnologyWuhan，Hubei430081，PRChinaMay2016摘要商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過程中的首要風(fēng)險(xiǎn)，銀行風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)在于銀行資產(chǎn)配置失誤，因此，商業(yè)銀行貸款組合優(yōu)化的研究對(duì)于銀行的發(fā)展壯大尤為重要。在貸款組合的理論中，怎樣合理選擇風(fēng)險(xiǎn)的度量方法一直是有待解決的問題之一，國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者對(duì)于此問題提出了許多風(fēng)險(xiǎn)度量的方法，其中VaR近年被普遍用于度

3、量貸款組合的風(fēng)險(xiǎn)，然而VaR并不滿足次可加性，不一定滿足凸性，況且用VaR進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量的前提是市場(chǎng)是正常的，那么對(duì)于某些極端情況，VaR就會(huì)顯得束手無(wú)策。因此本文選擇條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值CVaR來(lái)度量風(fēng)險(xiǎn)，以彌補(bǔ)VaR存在的不足。本文以商業(yè)銀行貸款組合的條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值CVaR最小為目標(biāo)函數(shù)，分別考慮了加入交易成本、上下界限制和熵約束的不同情況，建立了不同約束條件下的均值CVaR貸款組合優(yōu)化模型。該模型是凸規(guī)劃問題，將運(yùn)用序列二次規(guī)劃以及旋轉(zhuǎn)算法進(jìn)