證券市場風(fēng)險偏好的測度：世界18個國家與地區(qū)實證.pdf

1、風(fēng)險偏好對決策的制定有著至關(guān)重要的影響，準(zhǔn)確的認(rèn)識風(fēng)險偏好能夠幫助我們合理地制定計劃，降低風(fēng)險、提高收益。大部分學(xué)者對其的研究主要是基于理性人假設(shè)和效用理論值為基礎(chǔ)以效用理論值為基礎(chǔ)，以期望損益值為評價標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行的。目前的測度大多數(shù)以個體、集體或單地區(qū)為研究對象，缺乏對較大樣本多國家與地區(qū)的橫截面比較，也缺乏風(fēng)險偏好相應(yīng)的影響因素的相關(guān)研究。
　　本文擬以18個國家與地區(qū)為研究對象，立足于股票和債券市場以及不同利率市場的背景下，測

2、度了各國家與地區(qū)的風(fēng)險偏好系數(shù)，并進(jìn)行分類和比較。然后通過對65歲和65歲以上人口（占總?cè)丝诘陌俜直龋?、城?zhèn)人口（占總?cè)丝诘陌俜直龋?、人均GDP(現(xiàn)價美元)、高等院校入學(xué)率（占總?cè)藬?shù)的百分比）、總失業(yè)人數(shù)（占勞動力總數(shù)的比例）等影響因素進(jìn)行識別與實證檢驗。
　　研究發(fā)現(xiàn)，第一，18個國家與地區(qū)的風(fēng)險偏好水平差距較大，歐洲地區(qū)的總體風(fēng)險偏好水平比亞洲地區(qū)的風(fēng)險偏好水平要高，國家與地區(qū)間的風(fēng)險偏好與人均GDP、總失業(yè)人數(shù)（占勞動力總數(shù)