我國新能源上市公司的資本結構優(yōu)化問題研究.pdf

1、在全球氣候變暖的現(xiàn)實背景和發(fā)展低碳經濟的世界性趨勢下,關于新能源上市公司資本結構優(yōu)化問題的研究具有十分重大的現(xiàn)實意義。本文選擇在滬深交易所上市的38家新能源企業(yè)連續(xù)四年的面板數(shù)據(jù)對我國新能源上市公司的資本結構優(yōu)化問題進行研究。
　　MM第二定理、靜態(tài)權衡理論、代理成本理論這三個資本結構理論支持最優(yōu)資本結構的客觀存在,是本文實證研究的理論基礎。實證分析方面,首先運用逐步回歸法探討了我國新能源上市公司的資本結構與企業(yè)績效之間的關系,得

2、出資產負債率與資產收益率之間呈現(xiàn)一種倒 U型拋物線關系的結論,證明了最優(yōu)資本結構是客觀存在的,使企業(yè)績效達到最大化的資本結構理論臨界值即為最優(yōu)資本結構。解釋了我國新能源上市公司為什么要優(yōu)化資本結構的問題。然后運用因子分析法對我國新能源上市公司資本結構影響因素進行實證分析,結果表明資產專用性、資產流動性、企業(yè)規(guī)模、國有控股、盈利能力、股權集中度、資產管理能力等因素對公司資本結構有很大的影響。解釋了我國新能源上市公司如何優(yōu)化資本結構的問題。

3、
　　我國新能源上市公司資本結構的優(yōu)化應該遵守以下基本要求,以最低的資金成本、最小的財務風險,保證資金的靈活性和資本的協(xié)調性的同時,尋求最優(yōu)的資本結構使得企業(yè)績效達到最大化。在優(yōu)化的過程中,應充分考慮到資本結構的各種影響因素,選擇合適的融資方式,建立資本結構優(yōu)化機制,合理選擇資本結構的調整方式,按照優(yōu)化的步驟來尋求資本結構的優(yōu)化和平衡。在優(yōu)化資本結構的具體操作流程中,應綜合考慮不同的影響因素,采取有針對性的優(yōu)化措施,例如在優(yōu)化融資