社會關系、高管薪酬與公司業(yè)績——基于CEO社會關系差異化的實證研究.pdf

1、現代公司中，CEO作為公司的掌舵者，在公司決策和公司治理中起著十分重要的作用。CEO自身管理能力的高低與其掌握的信息質量的好壞，是CEO能否做出有效管理和進行正確決策的關鍵。在管理權和所有權分離的公司治理結構下，CEO除了自身的管理才能外，還擁有各種類型的社會關系，這些社會關系作為一種社會資本，可以為公司帶來資源及信息優(yōu)勢，從而為公司創(chuàng)造價值，為此CEO獲得相應的薪酬對價。
　　本文通過上市公司CEO的社會關系、CEO薪酬和公司業(yè)

2、績進行研究，以期在傳統(tǒng)的高管人力資本領域之外，發(fā)現高管的社會關系資本對高管薪酬和公司業(yè)績存在怎樣的影響。本文的研究價值在于通過將高管的社會關系作為一種資本，從人力資本中單獨分離出來，從而找出能對高管薪酬的合理的社會因素，并為上市公司薪酬結構的優(yōu)化設計提供更好的參考。
　　本文通過理論分析和實證研究相結合的方法，研究了CEO不同類型的社會關系對高管薪酬的不同影響。本文選用2009到2011年的CEO個人及公司相關數據作為研究樣本。首

3、先，本文將CEO擁有的社會關系區(qū)分為政治關系和非政治關系，并檢驗了兩種關系對CEO薪酬的不同影響。接下來，按照企業(yè)性質進行分類，研究不同所有權背景下，高管社會關系對薪酬的不同影響。最后，通過對CEO社會關系與公司業(yè)績相關性的檢驗，從而發(fā)現CEO社會關系是否能為公司帶來價值，并因此為高管帶來相應的薪酬補償。
　　本文發(fā)現，CEO的社會關系與其薪酬之間存在顯著地正相關性，無論是政治關系還是非政治關系。但是對于不同所有權背景的公司而言，