KMV模型對我國上市企業(yè)信用風(fēng)險度量的應(yīng)用.pdf

1、信用風(fēng)險作為主要的風(fēng)險類型之一，與各經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營活動密切相關(guān)，不僅影響著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，也成為風(fēng)險聚散的焦點(diǎn)。信用風(fēng)險具備其他大多數(shù)風(fēng)險形式所沒有的特性，這導(dǎo)致信用風(fēng)險在識別、度量和管理等方面具有更高的難度，所以信用風(fēng)險的識別和度量成為風(fēng)險控制工作的重中之重。
　　對于我國的金融業(yè)而言，世界經(jīng)濟(jì)全球化不僅意味著新的盈利機(jī)會和創(chuàng)新空間，也意味著更復(fù)雜的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。而我國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況也發(fā)生著深刻的變化，經(jīng)濟(jì)增長速度從高速向中高速

2、轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級進(jìn)一步深化，我國企業(yè)正處于重要的發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇期，截至2015年末，已有2827家公司在我國境內(nèi)上市，這些公司股票的市場總值達(dá)到51.13萬億元。但是，我國針對上市企業(yè)的風(fēng)險監(jiān)控體系還不健全，風(fēng)險計(jì)量手段比較滯后，各類企業(yè)的虛假財務(wù)行為常見諸報端。所以，必須高度重視對上市企業(yè)的風(fēng)險監(jiān)管，深入研究先進(jìn)的信用風(fēng)險管控體系，將我國上市企業(yè)的信用風(fēng)險規(guī)?？刂圃诤侠淼膮^(qū)間內(nèi)。
　　首先，介紹當(dāng)前信用風(fēng)險管理的形式及重要

3、意義，通過考察國內(nèi)外信用風(fēng)險研究，分析信用風(fēng)險度量對我國經(jīng)濟(jì)社會的影響。其次，重點(diǎn)闡述信用風(fēng)險的基本理論和發(fā)展歷程，分別介紹信用風(fēng)險度量方法和模型，簡要分析它們在我國上市企業(yè)中的適用性。再次，通過選取滬深證券交易所中不同類型的上市企業(yè)作為研究對象，選擇修正后的KMV模型開展實(shí)證研究，驗(yàn)證該模型在我國上市企業(yè)信用風(fēng)險度量與管理工作中的適用性。最后，對我國開展信用風(fēng)險的識別、度量和管控等方面提出建議。研究表明，KMV模型在我國上市企業(yè)信用風(fēng)