政府補助對創(chuàng)業(yè)板上市公司經營績效的影響研究.pdf

1、政府補助作為公共財政支出的一個重要組成部分，已經成為世界各國政府廣泛采用的一種經濟調控手段。出于推動地區(qū)經濟社會發(fā)展的目的，政府通常會對本地企業(yè)進行各種方式的扶持，這些政府補助在一定程度上推動了地區(qū)經濟發(fā)展和產業(yè)升級，取得了較好的政策效果。但是仍然有一些五花八門、巧立名目的政府補助流向了高能耗、高污染以及產能過剩的行業(yè)，這些補助項目浪費了寶貴的財政資金卻沒有獲得理想的經營績效，還擾亂了正常的市場秩序，破壞了公平公正的市場環(huán)境?，F(xiàn)階段中國

2、正面臨著經濟增長放緩和產業(yè)結構調整等重大問題，而創(chuàng)業(yè)板市場孕育了一大批富有成長活力的新興高新技術企業(yè)，對創(chuàng)業(yè)板上市公司進行科學合理地扶持和補助能夠促進公共財政支出，推動產業(yè)結構轉型升級，為中國經濟增長帶來新的動力。因此有必要研究現(xiàn)階段的政府補助是否真正有助于提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的經營績效，從而為政府補助制度和政策的優(yōu)化調整提供參考和建議，使政府補助這一財政政策工具能夠在新的時代背景下發(fā)揮其應有的助推經濟增長的作用。
　　本文首先對已

3、有國內外文獻進行梳理，然后對政府補助進行基礎理論分析，為后續(xù)研究提供相關理論支持。緊接著介紹政府補助與創(chuàng)業(yè)板市場的內涵與特點，并論述政府補助對創(chuàng)業(yè)板上市公司經營績效影響的作用機制。隨后對創(chuàng)業(yè)板上市公司政府補助的現(xiàn)狀進行多角度的分析。在理論分析與現(xiàn)狀回顧的基礎之上，本文基于2011-2013年中國創(chuàng)業(yè)板市場中連續(xù)獲得政府補助的275家公司的面板數據，運用固定效應方法實證分析了政府補助對創(chuàng)業(yè)板上市公司經營績效的影響。全樣本的分析結果顯示：政

4、府補助能夠對企業(yè)下一年的凈資產收益率產生積極影響。本文隨后又根據產權性質和產業(yè)層面劃分樣本并進行了實證研究，結果顯示：從產權性質來看，民營企業(yè)在政府補助的使用效率上遠高于國有企業(yè)，并且國有企業(yè)獲得的政府補助會導致其經營績效的下降；從產業(yè)層面來看，在第二、三產業(yè)中，政府補助都能夠提高企業(yè)的經營績效，在第三產業(yè)中表現(xiàn)得尤為突出。
　　本文根據實證結果提出了以下四項對策建議：第一，建立健全政府補助的相關法律法規(guī)，嚴格規(guī)范政企關系，構建公