中國公司風險資本投資組合戰(zhàn)略研究——以聯(lián)想投資第一期基金為例.pdf

1、風險投資起源于二十世紀初的美國,進入中國的時間較晚,直到1985年中創(chuàng)公司的成立才標志著中國風投業(yè)的開始。起初,風險投資公司是由政府出資設立并給予指導和支持,隨著中國經濟持續(xù)穩(wěn)定地高速增長和資本市場的逐步完善,2005年以后呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。風險投資機構由1994年的20家增加到2008年的464家。國內的風險投資公司遍地開花,隨之而來的問題是如何進行投資項目的選擇,我們知道,所有的投資項目都是有一定風險的,風險投資公司正是承擔了這

2、種風險才能夠獲得超額的投資回報。但是沒有一個風險投資公司愿意承擔超出自己控制能力的風險,如何對投資公司進行組合從而達到降低投資風險的目的成為風險投資公司必須要面對的重要問題。
　　 本文就以聯(lián)想投資有限公司作為實體研究對象,將風險管理理論和現(xiàn)代投資組合理論相結合,通過對聯(lián)想投資公司一期基金的組成結構的分析比較,尋找其中存在的組合公司的最佳組合策略,從被投公司所處發(fā)展階段、地域分布、所處行業(yè)及是否與風險投資公司業(yè)務相關等幾方面探討

3、是專業(yè)化的組合方式更能夠分散風險獲得高額回報還是分散化的組合更能實現(xiàn)風險投資公司的利益最大化。
　　 通過分析,我們可以看出公司風險投資的投資組合還是有規(guī)律可循的,風險投資公司在選擇組合公司時要采取專業(yè)化與分散化相結合的戰(zhàn)略目標。首先,選擇自己熟悉的行業(yè)進入,這一點體現(xiàn)了其專業(yè)化的選擇戰(zhàn)略。其次,在具體項目的選擇上從四個方面進行分散化選擇,一個是將資金分散投資在不用的項目上,二是對投資項目所處的不同階段進行組合投資,三是對同一個