資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)銀行體系穩(wěn)定性影響的實(shí)證研究.pdf

1、縱觀歷史上發(fā)生的幾次金融危機(jī)，基本上都伴隨著資產(chǎn)價(jià)格的大幅波動(dòng)和銀行的大量倒閉。尤其是2007年由美國(guó)房?jī)r(jià)泡沫破滅所引起的次貸危機(jī)，更是直接導(dǎo)致美國(guó)在5年間超過(guò)400家銀行破產(chǎn)。我國(guó)股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)也深受這次危機(jī)的影響，股市流通市值在1年間蒸發(fā)了一半，房地產(chǎn)市場(chǎng)也出現(xiàn)了滯銷(xiāo)的情況。銀行為避免不良貸款率的增加，收緊銀根，減少貸款的供給，致使獲利能力受到較大程度的影響。目前，我國(guó)還處于商業(yè)銀行主導(dǎo)的金融體系中，銀行體系的穩(wěn)定關(guān)系到一國(guó)經(jīng)

2、濟(jì)的正常發(fā)展。因此，研究資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)銀行體系的沖擊，探討這種沖擊的傳導(dǎo)機(jī)制，提出符合我國(guó)國(guó)情的政策建議，對(duì)于維護(hù)我國(guó)銀行體系穩(wěn)定，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先運(yùn)用因子分析的方法構(gòu)建了銀行體系穩(wěn)定性指標(biāo)，在充分考慮了數(shù)據(jù)的可得性、可比性以及獨(dú)立性這三個(gè)因素后，選取了M2增長(zhǎng)率、GDP增長(zhǎng)率、不良貸款率、銀行對(duì)非政府部門(mén)貸款增長(zhǎng)率、貸存比、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)率這七個(gè)指標(biāo)來(lái)計(jì)算銀行穩(wěn)定性的綜合得分，

3、并用其代表我國(guó)銀行體系的穩(wěn)定性指標(biāo)。其次，采用2003-2013年股市波動(dòng)率和商品房?jī)r(jià)格增長(zhǎng)率的季度數(shù)據(jù)對(duì)銀行體系穩(wěn)定性進(jìn)行實(shí)證分析，通過(guò)建立向量自回歸模型，并結(jié)合單位根檢驗(yàn)等計(jì)量方法來(lái)研究資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)銀行體系穩(wěn)定性的影響。
　　本文的研究結(jié)論為:(1)我國(guó)銀行體系受宏觀經(jīng)濟(jì)和政府政策干預(yù)程度的不同表現(xiàn)出不同程度的穩(wěn)定性，本文通過(guò)因子分析構(gòu)造的穩(wěn)定性指標(biāo)能夠有效衡量這一變化，并能真實(shí)反映出銀行體系的整體情況；（2）短期的股價(jià)上漲

4、會(huì)促使投資者盲目投資，這一行為將導(dǎo)致股價(jià)偏離其真實(shí)價(jià)值，進(jìn)而促使股價(jià)泡沫的破滅。這一現(xiàn)象又會(huì)通過(guò)信貸等渠道影響銀行體系的穩(wěn)定性，所以，在短期，股價(jià)的波動(dòng)對(duì)銀行體系穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)向影響。而在長(zhǎng)期，由于經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面得以改善，股票價(jià)格趨于穩(wěn)定，這就使得銀行資產(chǎn)質(zhì)量得以提高，所以加強(qiáng)了銀行業(yè)的穩(wěn)定；（3）因?yàn)樯唐贩坑幸粋€(gè)建設(shè)期，在這一期間房?jī)r(jià)的過(guò)度上漲使抵押風(fēng)險(xiǎn)加大，一旦房?jī)r(jià)出現(xiàn)下降就會(huì)使貸款違約率上升，所以，在短期房?jī)r(jià)的波