國內期權組合交易策略研究.pdf

1、國內期權組合交易策略研究RESEARCHONTRADINGSTRATEGIESOFDOMESTICOPTIONSSHANGHAIJIAOTONGUNIVERSITY學校：上海交通大學學院：上海高級金融學院專業(yè)：工商管理（MBA）作者：胡凡導師：陳松男學號：1143809061班級：M1438091答辯日期：2016年5月21日上海交通大學MBA學位論文上海交通大學碩士學位論文格式模板（論文題目）I期權交易組合策略研究摘要2015年2月9

2、日，萬眾期待的50ETF期權正式登陸上海證券交易所進行交易，這必定又是A股歷史上一座重要的里程碑，也是國內金融市場發(fā)展中一個重要的標志。期權的交易古已有之?，F(xiàn)代場內期權的交易在1977年芝加哥期權交易所開始交易。發(fā)展至今已有三十多年，體系比較成熟，各種交易策略也是層出不窮。國內市場起步晚的好處就是有遠見的投資者可以使用成熟市場已經(jīng)實踐過的策略進行交易。期權的持有者具有行權的權利而沒有行權的義務。這種非對稱的屬性，使得其區(qū)別于期貨。而且期

3、權相比期貨有著更大的杠桿，對于ETF50的期權，理論上最大達到過30多倍的杠桿。除此之外，期權還有著多種內生屬性，諸如delta、gamma、vega等等，這些多元化的性質，使其在進行組合交易時候可以變化多端，為不同的投資者所使用。這樣一些特殊的性質，使得期權無論用于對沖或者投機都有著非常大的使用價值。一般投資者使用更多的是簡單的組合投資策略，諸如買入一個看漲期權的同時買入一個看跌期權。類似這樣的期權組合使用較多的原因，是因為其交易方便