企業(yè)直接融資對我國商業(yè)銀行資產業(yè)務的影響.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、為支持經濟的快速發(fā)展，各國資本市場不斷完善，直接融資市場日益壯大，導致“金融脫媒”現象趨現?！敖鹑诿撁健笔侵纲Y金需求方和資金供給方不通過金融中介直接交易的現象，最早出現于上世紀中后期的美國，以美國政府“Q條例”的出臺為標志。該條例使得美國居民儲蓄為獲得更高收益而從商業(yè)銀行體系流出，使商業(yè)銀行資產萎縮，盈利能力下降，經營困難。隨后世界主要經濟大國先后出現直接融資“擠壓”銀行貸款生存空間的現象，且愈演愈烈。各國相似的是，“金融脫媒”的開端大

2、多以相關政策的頒布為起點。
　　在我國，商業(yè)銀行非利息收入在其總收入中所占比例還比較低，但正在面臨直接融資快速發(fā)展所帶來的巨大壓力。本文選取來自中國人民銀行網、中國債券信息網相關樣本，利用向量自回歸模型和脈沖響應函數等實證方法分析我國企業(yè)直接融資規(guī)模對商業(yè)銀行資產業(yè)務的沖擊程度。結果表明，無論是股權融資市場還是債券融資市場，一個標準差的沖擊會造成當期商業(yè)銀行貸款業(yè)務的壓縮，但在長期，直接融資的發(fā)展會刺激商業(yè)銀行資產業(yè)務的發(fā)展，最終

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