高科技企業(yè)吸收風投資金進行股權融資問題探討——以時代伯樂投資杰賽科技為例.pdf

1、進入21世紀以來，隨著經濟的復蘇，眾多高科技公司中迅速成長起來，并逐步成為保證國民經濟高效、穩(wěn)定發(fā)展的主要驅動力。但是不同類型的高科技公司面臨的瓶頸也不盡相同，其中最典型的問題莫過于資金缺乏，融資難。高新技術企業(yè)現(xiàn)有的融資渠道大都依賴自身積累、金融市場以及民間借貸等，但是當通過這些手段籌集不到公司所需的資本時，吸收風投資金成為企業(yè)股權融資的首選。風險投資這種集金融、管理、科技、市場于一體的特殊投資方式也逐漸成為調整經濟結構、加速高科技公

2、司成功的主要依仗。因此，越來越多的高新技術公司采取引入風投來解決資金問題。
　　雖然風險投資在我國起步較晚，但隨著風投資金在股權融資中的廣泛應用，其中存在的問題也越來越引起企業(yè)的關注，監(jiān)管部門也急需了解這方面的相關理論，以協(xié)助對吸收風投資金進行股權融資的規(guī)范。同時，我國對高科技企業(yè)吸收風險投資的研究相對滯后，對其的發(fā)展歷史、各環(huán)節(jié)的步驟等涉及的問題還未形成系統(tǒng)的理論研究結果，隨著風投資金在股權融資中的廣泛應用，其中存在的問題也越來

3、越引起企業(yè)的關注。因此，如何從我國的實際情況出發(fā)，在吸收風險投資資金為背景下提升融資問題研究的系統(tǒng)性和實際可操作性，有著重大的理論及實際的意義。
　　在這個前提背景下，本文不僅采用理論分析的方法，還通過與案例相結合，對高科技公司吸收風投資金進行股權融資的問題進行探討。本文從理論上闡述了高科技企業(yè)吸收風投資金的內涵、適用條件、動機和理論基礎。接著對時代伯樂投資杰賽科技股份有限公司的案例進行介紹，主要介紹了風投機構和目標公司的相關背景

4、和投資過程中的財務效應。然后對風投機構投資目標公司的案例進行具體研究，主要是從以下三個方面進行分析:(1)風險投資項目的選擇與定價;(2)風險投資的項目管理與增值服務;(3)風險投資項目的退出的約定及路徑。通過上述三方面的研究進一步證明被投資公司吸收風投資金進行股權融資的重要作用，最后得出以下經驗:(1)以融資促進杰賽科技的高速發(fā)展;(2)風險投資為被投企業(yè)帶來的核心資源在于投資后的增值服務;(3)風險投資機構退出高科技企業(yè)的最優(yōu)方式是