我國商業(yè)銀行不良貸款證券化研究.pdf

1、2005年初，國務(wù)院同意由國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行分別進行信貸資產(chǎn)證券化試點。并且在2005年4月22日，由中國人民銀行和中國銀行監(jiān)督管理委員會共同制定的《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》正式頒布，為我國推行資產(chǎn)證券化提供了一個初步的法律依據(jù)。雖然信貸資產(chǎn)證券化已經(jīng)在我國開始試點，但其中仍然有許多問題值得我們?nèi)パ芯浚涣假J款由于其本身的特殊屬性對其進行證券化將面臨著更多問題，但是這些問題并不能束縛我國不良貸款證券化的發(fā)展，我國已具備不良

2、貸款證券化的運作條件。 本文試圖從資產(chǎn)證券化的基本理論出發(fā)，通過借鑒國內(nèi)外資產(chǎn)證券化處置不良貸款的經(jīng)驗，結(jié)合我國當(dāng)前的國情，為我國商業(yè)銀行不良貸款證券化提出一個比較完整的實施框架。 首先，本文回顧了資產(chǎn)證券化研究的相關(guān)文獻，從多個角度闡釋了資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵和經(jīng)濟意義，運用企業(yè)融資理論、金融理論、制度經(jīng)濟學(xué)理論和大數(shù)定律剖析了資產(chǎn)證券化的幾項關(guān)鍵技術(shù)，構(gòu)建了一個資產(chǎn)證券化流程圖來分析資產(chǎn)證券化運作的結(jié)構(gòu)與流程；接著通過分析

3、國外不良貸款證券化發(fā)展趨勢以及具體做法，提出了幾點啟示；再次，分析了我國不良貸款證券化的可行性，然后著重論述我國商業(yè)銀行不良貸款證券化的運作思路：對于SPV的設(shè)立，認(rèn)為在我國由國家資產(chǎn)管理公司注資采取公司型SPV的模式最適合我國當(dāng)前的國情；并論述了資產(chǎn)池的構(gòu)建與管理；提出了對不良貸款進行信用增級的多種方式；認(rèn)為將不良貸款證券化產(chǎn)品設(shè)計為抵押擔(dān)保債券，高級債券采取公開發(fā)行，次級債券采取私募發(fā)行是最佳選擇。最后，本文比較全面地概括了當(dāng)前我國