我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款證券化研究.pdf

1、2005年初，國(guó)務(wù)院同意由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行分別進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。并且在2005年4月22日，由中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)共同制定的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》正式頒布，為我國(guó)推行資產(chǎn)證券化提供了一個(gè)初步的法律依據(jù)。雖然信貸資產(chǎn)證券化已經(jīng)在我國(guó)開(kāi)始試點(diǎn)，但其中仍然有許多問(wèn)題值得我們?nèi)パ芯?，而不良貸款由于其本身的特殊屬性對(duì)其進(jìn)行證券化將面臨著更多問(wèn)題，但是這些問(wèn)題并不能束縛我國(guó)不良貸款證券化的發(fā)展，我國(guó)已具備不良

2、貸款證券化的運(yùn)作條件。 本文試圖從資產(chǎn)證券化的基本理論出發(fā)，通過(guò)借鑒國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)證券化處置不良貸款的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前的國(guó)情，為我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款證券化提出一個(gè)比較完整的實(shí)施框架。 首先，本文回顧了資產(chǎn)證券化研究的相關(guān)文獻(xiàn)，從多個(gè)角度闡釋了資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵和經(jīng)濟(jì)意義，運(yùn)用企業(yè)融資理論、金融理論、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和大數(shù)定律剖析了資產(chǎn)證券化的幾項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，構(gòu)建了一個(gè)資產(chǎn)證券化流程圖來(lái)分析資產(chǎn)證券化運(yùn)作的結(jié)構(gòu)與流程；接著通過(guò)分析

3、國(guó)外不良貸款證券化發(fā)展趨勢(shì)以及具體做法，提出了幾點(diǎn)啟示；再次，分析了我國(guó)不良貸款證券化的可行性，然后著重論述我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款證券化的運(yùn)作思路：對(duì)于SPV的設(shè)立，認(rèn)為在我國(guó)由國(guó)家資產(chǎn)管理公司注資采取公司型SPV的模式最適合我國(guó)當(dāng)前的國(guó)情；并論述了資產(chǎn)池的構(gòu)建與管理；提出了對(duì)不良貸款進(jìn)行信用增級(jí)的多種方式；認(rèn)為將不良貸款證券化產(chǎn)品設(shè)計(jì)為抵押擔(dān)保債券，高級(jí)債券采取公開(kāi)發(fā)行，次級(jí)債券采取私募發(fā)行是最佳選擇。最后，本文比較全面地概括了當(dāng)前我國(guó)