基于貝葉斯Ms-VAR模型的原油對貴金屬非對稱效應研究.pdf

1、貴金屬資源作為國有資產(chǎn)的一部分，是國民經(jīng)濟發(fā)展的重要因素之一，直接關系到國家的核心產(chǎn)業(yè)的正常運行。石油，作為一種重要的大宗商品，其生產(chǎn)和供應在社會經(jīng)濟發(fā)展中具有舉足輕重的作用。中國是貴金屬、原油等大宗商品最主要的進口國和消費國，貴金屬價格和原油價格的變動對我國經(jīng)濟的發(fā)展會產(chǎn)生極大的影響。經(jīng)濟系統(tǒng)環(huán)境中，變量間關系常常呈現(xiàn)出非線性關系，運用非線性計量模型描繪變量間關系能更好地揭示經(jīng)濟運行規(guī)律。因此，本研究基于貝葉斯理論構建了貝葉斯MS-V

2、AR非線性機制轉換模型，研究國際原油市場和我國貴金屬市場價格波動特性及其兩市場間的動態(tài)關系。
　　本研究遵循了從相關理論概述到模型構建、再將模型應用于原油市場和貴金屬市場實證分析的整體思路。首先，對原油價格波動理論、貴金屬價格波動理論及原油市場對貴金屬市場價格波動傳導機制理論，非線性時間序列模型及檢驗方法進行分析，對參數(shù)估計的貝葉斯統(tǒng)計推斷理論進行詳細的介紹。然后，構建MS-VAR模型，在該模型基礎上進行貝葉斯統(tǒng)計推斷，建立貝葉斯

3、Markov轉換VAR模型。最后，將貝葉斯Markov轉換VAR模型應用于國際原油市場和中國貴金屬期貨市場的動態(tài)關系分析中，分別對黃金期貨和原油價格、白銀期貨和原油價格進行模型構建，運用貝葉斯理論估計模型參數(shù)，根據(jù)模型參數(shù)估計結果分析解釋原油價格對中國貴金屬價格的非對稱效應，比較原油價格對黃金期貨和白銀期貨效應的不同以及相關系數(shù)的動態(tài)性。
　　研究結果表明，國際原油價格收益率波動最為劇烈，白銀期貨收益率序列其次，黃金期貨收益率波動