中國區(qū)域流動性風險的度量與影響因素研究.pdf

1、1978年改革開放以來，經(jīng)過37年不斷的經(jīng)濟體制改革，我國一直走在從計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制轉變的道路上。在我國市場化進程不斷加深的背景下，近些年利率市場化的呼聲越來越強烈，無論是對貨幣流動性、銀行的流動性還是對市場的流動性都產(chǎn)生了較大的影響。在美國2008年的華盛頓互惠銀行因次級貸款危機，導致次級貸款過重而宣布破產(chǎn)；在中國1997年的海南發(fā)展銀行，因大量的不良資產(chǎn)而宣布破產(chǎn)；在2011年的溫州出現(xiàn)了幾天時間之內資金鏈斷裂，欠款20多

2、億元，導致大批溫州老板跑路。流動性風險將嚴重影響中國金融市場的穩(wěn)定，所以對區(qū)域流動性風險的識別和度量就變得十分必要與急迫。本文在新的形勢下，探討市場化進程不斷加深、經(jīng)濟快速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉型、金融改革等不斷發(fā)展的背景下，區(qū)域流動性風險的度量與影響因素。
　　根據(jù)2013年各省市的數(shù)據(jù)，通過分析貨幣供給和貨幣需求影響因素，利用單位根檢驗和協(xié)整分析構建貨幣需求函數(shù)，從存款貨幣和現(xiàn)金貨幣對區(qū)域貨幣供給進行度量，利用宏觀流動性風險價值VaR對

3、區(qū)域流動性風險進行度量。最后，利用空間Moran’s I指數(shù)，檢驗出區(qū)域流動性風險具有空間效應，從貨幣需求和貨幣供給、市場化進程和其他宏觀變量四個方面選取影響區(qū)域流動性風險變量，考慮到空間地理權重，并利用空間滯后模型，尋找區(qū)域流動性風險的主要因素。
　　本文第一部分是緒論部分，第二部分是文獻綜述，主要是對文章的研究背景、目的、意義以及國內外目前的研究現(xiàn)狀進行總結；第三部分是文章的理論部分，分析了區(qū)域貨幣供給和貨幣需求的影響因素，從

4、流動性缺口、流動性風險Z值和流動性風險價值VaR三種方法對流動風險進行度量；第四部分是文章的實證部分，通過第三部分的理論部分，采用區(qū)域各省市的數(shù)據(jù)，利用空間滯后模型對區(qū)域流動性風險因素進行分析；第五部分是文章的結論和建議部分，根據(jù)實證分析的結果，并給出相應的建議。本文最終得出如下結論：
　　1.在貨幣供給方面，技術水平和勞動力水平投入對區(qū)域流動性風險具有正向影響作用，居民消費和政府消費越多，貨幣供給量越大，區(qū)域流動性風險也越大；<